套利定价理论三大假设

    套利定价理论三大假设,套利定价模型假设套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory, APT)是由Ste-phen Ross于1976年提出的，其建立在因素模型的基础上，套利定价理论并由此导出了套利定价公式，利用这一公式可进行无风险套利操作。该理论在其后的衍生工具定价思想中得到广泛的应用，套利定价理论成为所有衍生工具定价方法的理论基础.

    套利定价理论的核心思想是市场不允许套利机会存在，套利定价理论即市场价格将调整到使投资者无法在市场上通过套利活动获得超额利润。它认为资产收益受系统风险的影响而变化，套利定价理论但系统风险是由不同的相互独立的因素表现出来的，套利定价理论它们共同决定了风险资产的收益。

    套利定价理论的基本假设:(1)资本市场是完全竞争的，(2)投资者在风险确定的情况下会选择更多的财富。(3)资产收益可以被K个具有一元线性相关的因素解释.

    证券市场中存在风险，风险是由影响证券收益率的因家的不可预期的变化决定的，套利定价理论这些因素可能来自市场内部，套利定价理论如市场投资组合收益的波动，套利定价理论也可能来自市场以外，如汇率的波动、通货膨胀率的大小、GDP增长率、套利定价理论行业生产情况的变动等。这些因素对证券的影响可分为两种类型:一是影晌市场中所有证券;二是影响市场中全部证券的洲个子集。