小盘成长股风险高在哪？收益不及预期易泡汤

更有甚者，如果你为了风险原因而调整回报，根据规模和方式组合，小盘成长股将是最后一个进来的。这并不令人感到惊奇，价值股投资者就曾说，如果收益不如期望增长的那么快，购买昂贵公司战略会很容易泡汤。

 

“这些公司采取的措施是提高股值，它们最好能成为下一个微软，”奈斯格维奇说，“因为在100倍至150倍的收益情况下，任何一个小小的失误都足以引起巨大的痛苦。”

 

当然，并不是每一个小盘成长股都是潜在的微软。一个5000万美元的公司壮大为500亿美元的巨无霸，这种机会微乎其微。看一下技术板块：根据摩根·斯坦利的研究，1980年到1997年9月间，在接受风险资本（成为真正公司的第一步）的12993个技术公司中，仅有1099种上市股票和45种微小股票成为了大玩家。所以，对于你相中的有可能成为“微软第二”的公司，其可能性不足1/250。

 

为什么如此残酷？其一，企业的创立者要把其美好的理念转化成产品，为全国的消费者所知、所用。其二，公司一旦开始真正的生产活动，就要实现质的转变，就像从手工修车厂老板向宏观管理者的转化一样。最大的转折点出现在公司已足够大时，引起了大户们的注意，他们的资金平衡表坚如磐石，拿出一部分投进来，就可能成全一个暴发户。