基本面分析

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公司治理结构

金融资本全球化——不同于工业资本主义时期的经济全球化——意味着金融市场、金融机构、金融资本和金融文化理念在全球经济体系中的重要性上升,公司治理结构它们逐步取得对工业贸易和商业活动的控制地位,并开始主导资本的全球化进程。一方面,金融资本使经济活动与金融活动深度勾连,将各类资本转移到金融业领域;另一方面,金融、信贷的生活和投资理念深深融入全球化进程,不断形塑着民族国家的政府政策、劳动力雇佣原则、社会关系和家庭生活(何秉孟,2010;向松祚,2015)。经济金融化的影响已远远溢出经济领域,给人类社会带来深远的、公司治理整体性的影响,以金融资本积累为核心的活动业已渗透政治、社会、文化等各个领域。

传统的“边界”在金融化与全球化的浪潮中逐渐消失结构。跨国公司、金融市场与信息技术逐步模糊了投资、生产与经营的地理界限:位于商品价值链顶端的大型跨国公司掌握产品的品牌、公司治理文化、技术核心,依靠原始设备制造商(OEM)生产、装配产品,并依靠金融市场在全球选择最佳区位进行深度布局,谋求利润最大化。资本无眠、投资无界,公司治理发达经济体正在将全球主要的经济行动主体纳入一个以金融市场与跨国公司为中心的结构、统一的网状结构中,形成网络效应(任重道、朱贻庭,2009;朱炳元、陆扬,2011)。同时模糊掉的还有制度与理念的边界,因为公司治理穿梭于全球金融网络之中的不但有金融资本和物质商品,还有受金融市场影响的国家政治经济政策模式、公司治理模式、公司战略模式、个人经济行为模式和金融理念。