企业并购前一定会停牌吗？

停牌看似简单，其实是个技术活，不客气地说，企业并购前一定会停牌吗？很多交易最终失败跟停牌时点没有安排好有直接关系，企业并购停牌时点选择体现的是对交易的判断和掌控能力。而对于上市公司而言，若不是对并购重组有很强的操作经验，何时停牌需要听取专业机构意见，因为停牌过早和过晚都可能对项目有不利影响。

关于停牌时点选择，有人认为越早越好，因为担心内幕交易的发生，也担心股价波动对交易有不利影响，交易刚有点风吹草动就停牌了。也有中介机构用停牌来倒逼交易谈判的，认为牌都停了你们就不能过家家了，必须要真刀真枪地干了。实践中，停牌草率的案例比比皆是，仓促停牌后要么交易层面谈不拢，企业并购要么经过尽调发现合规性有问题，最后又不得不复牌。容易给市场和监管部门留下不靠谱的印象，反复几次狼来了，监管都烦了，每次都要质问这次到底靠谱不，场面多少会有点狼狈。

也有上市公司并购重组迟迟不肯停牌的，这里面原因也很复杂，有种极端状况是上市公司并购诚意不够，企业并购靠瞎谈并购来忽悠股价，即醉翁之意不在酒。反正股价上去了对上市公司发股购买条件有利，就算交易做不成股价上涨的便宜也占了。美其名曰“市值管理”，其实严格意义算操纵股价。在企业并购市场上混久了，哪家上市公司是真谈哪家是纯忽悠会有了解，对于忽悠股价的上市公司，作为靠谱的并购投行应敬而远之，避免被当作操控股价的工具，同时也别因为别人不靠谱而影响了投行的江湖声誉。