短期价格刚性的主要原因分析

当指数出现暴涨或暴跌的时候，你常常会听到人们说市场该进行调整了。这种情况若是在上升的市场中出现，就说明市场已经超买，短期价格空头仓位已经回补，而且市场的技术处境已被削弱，因此，必须要进行新一轮的价格调整。这种短期价格调整可能历时很短，但却迅速而剧烈，而股价的急速下跌会使股民感到恐慌，从而失去信心，短期价格认为市场会跌得更低，但事实上此时短时间内的小幅直降已经修正了市场的技术面，它反而会由弱转强。

反之亦然。当市场已经下跌了一段时间后，因为市场中的空头仓位积聚过多，所以多头已在这个技术上处于弱势的市场中完全消失，然后短期价格由于空头回补，市场在短时间内急速反弹，这让一些买方产生了盲目的自信，结果正好买在反弹的顶部。他们判断涨势还将继续，可此时市场的技术处境已遭削弱，而且这场急速反弹已经变得对空方有利，最终大势继续向下。

要想不在市场的趋势判断上犯错，就必须时刻牢记要按所有的规则行事。要记住，当你真的犯了错误，或是发觉自己错了时，短期价格立即离场才是上上之选，当然，最好还是在进行交易时设置止损单来保护你的资金。在市场的上升过程中，要时刻铭记曾出现过的最长的下跌时间周期，或最长的调整周期；而当市场下跌时，则要牢记熊市中出现过的最长的反弹时间周期。这些时间周期可以帮助你研判市场的趋势，而这正是我要回顾这些市场变化，并指出那些导致陡直而迅速的反弹和下跌，以及使市场运动趋势终止的时间周期的原因。所有我在前面概括过的主要趋势还在继续，而接下来要提到的这些价格都是道琼斯30种工业股票平均价格指数。

1919年11月3日，道琼斯30种工业股票平均价格指数达到了最高点119.62点，这是当时的历史最高点，即从53.17点开始，上涨了66.45点。正因如此，当1919年11月3日以后，尤其是市场在已经持续上涨了5年时间之后，出现了陡直而快速的下跌时，你就应当知道这可能是市场到达最后的顶部，反转向下的信号。股市短期价格持续下跌，一直跌到了1921年8月24日63.90点的最低点，整轮下跌行情共持续了近22个月，期间偶尔出现过几次正常的反弹。

从1921年的这个最低点开始，大势调头向上，直至1923年3月20日的最高点105.50点，共上涨了19个月。然后短期价格又从这个最高位开始，出现了一轮下跌行情，直到跌至1923年10月27日的最低点85.50点，也就是从3月～10月这七个月的时间里下跌了20个点。这种下跌很正常也很自然，短期价格你常常会在9点摆动图上看到20、30、40等点数的涨跌，不过，20个点是正常市场中一种常见的变动幅度，因此，这是在所有的走势图上，特别是3日图上需要检查的地方，短期价格要在这个位置上注意观察趋势的变化。注意第一次陡直而快速的下跌，这仅是做了一次调整，它预示着趋势还会继续向上。1924年2月6日，最高点101.50点。市场从前一个最低点上涨了16点，但还没有穿越1923年3月20日的顶部，这预示着市场还要创新高。5月14日，最低点88.75点，比1923年10月27日的最低点85.50点高出3点以上，这表明市场获得了更好的支撑，可以看高一线。短期价格这次下跌共持续了69天，而由规则8我们可知，市场变动的周期常常介于60～72天之间。1925年3月6日，最高点123.50点，超过1919年的最高点119.62点近4个点。根据我为大家提供的规则可知，价格必须超过前一个最高点5点或5点以上，才是市场将继续向上的确切信号，然而，这仍然是股价将继续走高的第一迹象。但是，调整接着就会出现，因为市场从前一个最低点85.50点开始大盘就一直在上涨。1925年3月30日，最低点115.00点，指数下跌了8.5点，而不是10点，所以，这次调整是正常的，市场仍处于强势之中。更何况，平均价格指数没有跌到1919年的最高点119.62点以下5点的位置，说明市场还会继续上扬，这个仅持续了24天的调整充其量只是牛市中的一次小小回档而已。