技术面分析

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牛市终结的最明显标志是什么

1946年5月29日,最高点为213.36点,至此,开始于1942年4月28日的牛市结束了。这场牛市共持续49个月,牛市终结与1938年的底部至1942年的底部间的时间周期相同。牛市终结价格指数上涨了120.75点,仅比2月4日的最高点高6点的事实说明,由2月出现的急剧下跌判断牛市即将结束是正确的,而由5月29日最高点后的3日图也可迅速确认大势已经调头向下。6月21日,最低点198.50点,23天内指数下跌了13.75点。这是牛市已经结束的第一个信号,但随之而来的就是一轮次级反弹。7月1日,牛市终结最高点208.50点,指数涨到了与2月的最高点大致相同的位置,指数在10天内上涨10点是熊市中的正常反弹。1946年7月24日,最低点195.50点,指数跌到了1937年以及1945年12月的顶部水平,这里也是反弹的支撑位。1946年8月14日,最后一个顶部为205.25点,紧接着市场开始大跌,平均指数跌破了184点,也就是2月26日的最低点,这表明大势已经向下。

此外,还应注意,1937年8月14日是大势反转向下后次级反弹形成的最后一个最高点。除1929年的那次牛市外,牛市持续时间最长的当属1942年4月~1949年5月的那一次,所以,牛市终结其后必然出现一轮持续时间很短的急剧调整。1946年10月30日,最低点160.49点,154天内指数从5月29日的最高点下跌了53点。注意,1945年7月27日的最低点159.95点,牛市终结于是这里就变成了一个支撑位和买入点。从5月的最高点至10月的最低点,154天内价格指数从最高点213.36下跌了25%,这是对超买市场的一次调整,而在此之前出现的调整都未超出正常范围。从1946年10月30日的最低点开始,市场出现了一轮反弹。1947年2月10日,最高点184.50点,103天内指数上涨了24点,正处于1946年2月的底部之下,时间周期为一年,牛市终结这对趋势的变化来说很重要,因为2月5日~2月10日都是能产生转势的重要日期。