APT

    APT，什么是APT？套利定价理论简称APT,是罗斯等人于20世纪70年代在资本资产定价模型的荃础上发展起来并日趋完善的理论。该理论被认为是CAPM的“替代物”，因为APT它放宽了CAPM关干投资者根据证券的收益与风险决定如何投资的假设，APT而只假设投资者喜欢比较高的收益甚于比较低的收益，APT因而具有更大的实用性，APT克服了CAPM不可检验的困难，APT使资产定价理论获得了重大进展。之后，墓于CAPM和APT两大资产定价模型的理论研究成果层出不穷，例如雷洛伊 ,鲁宾斯坦、卢卡斯先后发展了跨期CAPM模型;而哈里森和克霄帕斯则发展7动态资产定价理论。

    除了上述对基础证券的定价理论以外，APT经济学家还发展了对衍生金融工具定价的分析理论—期权定价模型,1973年，APT两位金融理论大师和实务家费雷，布莱克、麦隆·斯科尔斯发表了著名论文《期权定价与公司债务)，成功地推导出T期权定价的一般模型 ;墨APT顿也于同年发表了《时点间资产定价模型》和《合理期权定价理论》两篇论文，APT推动了衍生工具定价理论研究的进展。APT斯科尔斯和墨顿长期致力于金融衍生工具价格理论的研究。