期货市场行情分析

自2014年以来，我国改革进程全面深化，农业期货市场领域包括目标价格改革在内的各项改革措施陆续出台、期货市场逐步落实，期货市场更好地发挥了市场机制的作用，受到普遍欢迎。市场化改革在提升效率的同时，也使市场主体面临的价格波动风险加大，期货市场对构建更为完善的农业风险管理体系提出了迫切的要求。期货市场和农业保险都是农业风险管理体系的重要组成部分，两者相互合作，将有效推动我国农业的可持续发展。

1．在农产品价格保险使用期货市场价格价格发现是期货市场的两大功能之一，农产品期货市场为部分农业保险产品提供价格参考，以计算保险产品的保障水平、保险费率及赔偿等。以美国为例，美国收入保险产品设置了预期价格和收获价格来衡量价格变动。收入保险的预期价格和收获价格均参考期货市场价格，美国风险管理局还专门出台“商品交易所价格条款”来规范两个价格的选取。加拿大也有此类实践经验，其农业保险主要依据国内各省该类农产品平均市场收购价格确定，但需参考期货市场信息来调整收割期的市场价格。2．保险公司在期货市场进行风险管理保险公司售出农业保险产品后将大量的市场波动风险聚集在自己手中，其分散风险的传统途径有两个：一是通过大数定理将风险均摊给每个投保者；二是通过再保险将风险转移给其他保险公司或者再保险公司。除此以外，保险公司还可以通过期货市场分散和转移农产品市场波动风险，这实际是让农业保险公司充当了参保户与期货市场的中介者，期货市场将参保户与期货市场联结起来以分散市场波动风险。从国际实践来看，一些发达国家的保险投资基金，特别是养老保险基金已成为资本市场上最大的机构投资者。有些经营农业保险的公司，期货市场如ADM Crop Risk Services，其母公司ADM本身由于从事大规模的农产品贸易，因而在农产品期货和期权市场中进行了大量的对冲交易。但总体而言，由于农业保险大多依靠政府补贴维持运营，进入期货市场进行风险管理的实践较少。