资本市场体系是什么?
由“资本市场体系”图与“资本市场体系市值架构”图,资本市场体系是什么?我们可以看出,我国多层次市场存在结构上的缺陷:资本市场体系本应为“金字塔”结构的资本市场,在市值上却呈现为“倒金字塔”形状。
这与我国经济体制改革密不可分:主板市场建设时间最长,资本市场体系且最先在主板市场上市的国有企业本身就具备规模、资金上的双重优势,资本市场体系自然占去了资本市场的半壁江山;中小板与创业板市场虽然开办时间较短,但出于规避风险的考虑,资本市场体系设置了较高的上市标准与较严格的监管制度,因此,资本市场体系尚未成长为资本市场中的中坚力量;资本市场体系包括新三板市场在内的场外交易市场由于监管不一,虽然呈现为局部繁荣,但整体上依然是交易规模较小,市场关注度也较低。可以说,我国的多层次资本市场建设想要实现结构完备、产品多元化,依然任重而道远,而在这一过程中,包括新三板在内的场外交易市场的建设,无疑是重中之重。