做市商制度概念

美国实行的是证券交易所的专业经纪人制度和场外市场的做市商制度并行的交易方式，做市商制度概念其中做市商在场外市场交易的主要对象是债券和非上市股票。做市商制度通过NASDAQ系统将分散在全国各地的6000多个做市商联系在一起，并可迅速提供在各地场外市场交易的近7000种股票和债券的买价和卖价。做市商制度提供统一的清算和监控。此外，做市商制度还编制NASDAQ系统的股票价格指数。由于做市商提供买卖双向报价并随时准备交易，使投资者不用担心没有交易对手，极大地方便了投资者。美国在证券交易所上市的股票有1800多种，而在做市商制度场外市场交易的股票和债券却有7000种之多，NASDAQ系统极大地方便了场外市场的交易，使之成为证券交易所的有益补充和完善。

根据美国证券交易委员会（SEC）及全美证券交易商协会（NASD）的有关规定，做市商必须做到：（1）做市商制度坚持达到特定的记录保存和财务责任的标准。（2）不间断地主持买、卖两方面的市场，并在最佳价格时按限额规定执行指令。（3）做市商制度发布有效的买、卖两种报价。（4）交易完成后的90秒内报告有关交易情况，以便向公众公布。在NASDAQ做市商制度下，买卖双方无须等待对方的出现，只要有“做市商”出面承担另一方的责任，交易便算完成。这对于市值较低、交易次数较少的证券尤为重要。