国际期货交易分析

纵观国际期货世界经济的发展过程，大致经历了传统的农业经济、工业经济、国际期货金融服务业经济三个发展阶段。期货品种上市经历了从农产品期货到金属和能源期货，国际期货再到金融期货的发展阶段，国际期货以迎合世界经济的发展阶段。具体来看，农产品期货的产生以19世纪美国西部地区农产品产量迅速增加为背景；随着国际期货工业革命后的英国对工业原料逐渐增加的巨大需求，铝和铜期货应运而生；工业经济进入发达阶段，经济发展高度依赖能源和天然气，能源类期货随即诞生；在后工业经济时代，金融对经济的推动作用日益明显，相应地，全球金融期货在全部期货交易中所占的比例高达85%。总而言之，期货品种由初级产品向高级产品过渡的趋势，是国民经济产业结构变化的结果(1)，而且多数期货品种都有与之匹配的期权工具。

20世纪中后期，全球经济发生了深刻变革，政府的作用逐渐减弱，市场的作用不断增强。随着市场体系的重构和风险管理需求的增长，国际期货与期权市场规模持续快速扩大。根据美国期货业协会（FIA）的数据，1985—2008年，国际期货与期权市场成交量以年均14%的速度增长，特别是2000—2008年每年增速高达25%。国际金融危机之后，随着《多德—弗兰克法案》的出台和更为严格的金融监管措施的逐步落实(2)，加上欧债危机的爆发，国际期货与期权市场的发展速度明显放缓，2008—2011年的成交规模年均增速降至3.5%。2012年，市场成交规模仅为212亿手，同比下降15.2%。2015年之后，随着全球经济缓慢复苏，国际期货与期权市场开始企稳回升。2016年，国际期货市场成交规模增至252亿手，已经超过2011年250亿手的峰值水平。自2017年以来，市场成交规模连续创历史最高水平，年均增长20%以上。2020年达到468亿手，同比增长35.6%.