印度商品期货市场现状分析

印度的商品期货市场出现于19世纪后半期，几乎与欧洲同步。印度商品期货市场经历了“两起两落”后，印度期货市场自2003年开始高速发展。印度商品期货市场截至2010/2011年度，印度共有商品期货交易所24家，其中5家为全国性交易所，商品期货品种和合约分别为55个和132个，年成交额达到1194894.2亿卢比，印度商品期货市场折合209062.8亿美元，同比增长65%。

（1）印度商品期货市场与欧洲同时起步。自15世纪末到1947年，印度一直是欧洲国家的殖民地。受欧洲影响，19世纪后半期印度具有现代意义的商品期货交易几乎与欧洲同时出现。1875年，在孟买棉花交易协会（BombayCotton Trade Association）的组织下，印度推出了最早的商品衍生品——棉花期货。随后，印度陆续推出了花生、蓖麻子、棉籽、黄金等期货品种，先后新设交易所300余家，印度商品期货市场实现了迅猛发展。然而，出于对衍生品干扰宏观经济的顾虑，印度分别于1943年和20世纪60年代禁止了商品期货交易。直到2003年，印度政府才恢复了所有商品的期货交易，自此印度期货市场得以快速发展。但是与美国等市场相比，印度衍生品市场发育仍然不够成熟。（2）商品期货期权交易量高速增长。在2003年之后，印度商品期货市场进入高速发展期。被允许进行期货交易的品种不断增加，并且随着期货市场的发展，成交额快速增长。2003/2004年度(5)，印度全国商品期货成交额增长98%，2004/2005年度、2005/2006年度、2006/2007年度分别增长了341.0%、276.81%、240.0%。受金融危机影响，2007/2008年度商品期货成交额增幅仅为17%，此后逐渐恢复，2010/2011年度同比增幅回升至65%，成交额达到1194894.2亿卢比，折合209062.8亿美元。以印度多种商品交易所（MCX）为例，MCX是印度最大的商品期货交易所，其成交量占印度市场总量的80%以上。自2003年以来，MCX的交易量快速增长，2011年达到3.46亿手，同比增长75.5%，是2004年的132倍，是2003年的66884倍。