宏观对冲是什么意思？宏观对冲策略

有人可能会对信息进行延伸想象：国内的房地产最近10年暴涨，宏观对冲是不是也到了大熊市的边缘呢？其实没有那么简单，宏观对冲者一定要对事实和假设思考得非常清楚。

美国房地产和住房抵押贷款早在50年前就很成熟，居民的金融负债理论上应该维持在合理水平。但我国不一样，宏观对冲居民的房地产贷款是从2007年左右才开始的，所以最近10年的地产价格上涨除了受益于居民可支配收入提升之外，也跟居民资产负债率的上升关系密切。当然这个负债率不能无限制上升，到了一定程度也容易出现负面影响。但反过来看，2008年左右出现低地产价格、宏观对冲深圳涌现“断供潮”等，其实也为宏观对冲者提供了非常好的机会。

总之，在大波动之下，宏观对冲基金通过反复操作而获利，房地产、汇率、期货、股票、债券都是宏观对冲者熟练运用的工具。目前，世界上著名的宏观对冲基金除了Bridgewater Associate之外，还有索罗斯基金、Appaloosa（阿帕卢萨）基金等，中国的敦和资产也是规模过百亿的著名宏观对冲基金。有兴趣的人可以多多延伸学习，但要注意不要被简单的故事或者“传奇”所迷惑，宏观对冲而是要理解案例背后的思维逻辑。