中信证券：互联网板块估值回落至历史低位，关注业绩韧性与AI主线

4月11日讯，中信证券发布研报指出，进入2026年以来，互联网板块受AI叙事变化、互联网公司重回投入期带来对短期盈利节奏的担忧，以及地缘政治事件带来的市场风偏下降和流动性收紧等因素影响，估值回落至历史低位。

研报显示，2026年第一季度，恒生科技指数累计下跌15.7%，中概互联网指数下跌16.5%，主要系AI叙事变化、互联网公司重回投入期以及流动性收紧等因素影响。截至3月31日，恒生科技指数NTM PE为17.6x，处于2020年至今34%分位数，估值回落至历史低位。

中信证券建议，展望2026年，考虑到流动性扰动的不确定性，投资者应关注低估值、业绩确定性较高、现金流稳健及股东回报较好的公司；同时，AI产业趋势仍在加速演绎，建议关注模型能力迭代、Agent范式创新以及业绩兑现带来AI叙事下的催化。

中信证券：互联网板块估值回落至历史低位，关注业绩韧性与AI主线更新时间:2026-04-11 18:11:46