基础化工行业:油价暴涨,景气指数有望转正

我们监测的最新中信建投化工景气指数为-9.24,与上周持平;上周二级市场基础化工指数(中信)下跌3.21%;上周五Brent 油价报97.8 美元/桶,大涨7.05%,周涨幅7.49%;NYMEX 原油报84.96 美元/桶,涨幅9.36%,周涨幅6.51%。欧盟峰会就解决债务危机达成突破性协议,极大提振市场信心,导致油价出现大幅飙升;油价在前半周暴跌后,周五出现戏剧性大涨;从目前来看原油价格能否在当前位置走稳,还有待观察;但我们一直认为Brent 原油在90-100 美元/桶,国内化工行业的成本压力将会缓解, 随着油价企稳,化工行业的投资机会将会显现;根据我们对库存周期的理解,我们认为国内化工行业库存有望在8、9 月份左右见底;由于二级市场前期大跌,短期不必太过于悲观,随着原油价格大幅反弹,国内化工品价格也将逐步走稳,我们监测的中信建投化工景气指数有望转正,短期关注超跌的化工产品如丁二烯等及超跌个股,后续需关注去库存的程度;中期我们继续关注二季报超预期的子行业,推荐民爆、橡胶传送带、轮胎和农药等子行业。