造纸印刷行业数据周报

1、本周,国内文化纸及包装纸市场价格近两月以来首度起稳。其中铜版纸9月03日每吨均价5332元,较上周降幅0.09%;双胶纸每吨均价5964元,较上周涨幅0.08%。灰底白板纸每吨均价4778元,较上周降幅0.06%;白卡纸每吨均价7785元,较上周持平。同时,各纸种出厂均价首度止跌,均价较上周持平。在原料浆纸方面,国内大部分种类浆纸出厂价格及外商浆纸报价较上周继续持平。废纸方面,国内市场废纸四地均价仍在低位运行但部分地区如广州首度出现均价较上周上扬,每吨涨幅1.64%。外商废纸报价中,截至9月03日,美废均价较上周涨幅为2.27%、日废每吨跌幅1.67%、欧废每吨均价较上周涨幅2.45%。值得注意的是,8月末最后一周的数据中,无论是造纸原料价格还是下游纸种价格均在近两个月中首度出现了止跌形态,部分纸种价格甚至略有上涨。我们将进一步关注9月份的相关数据,并进行原因分析。

    2、从2012年8月27日至8月31日的5个交易日中,沪深300指数下跌了3.11%,我们的轻工造纸84只标的个股的算术平均收益为-2.39%,超越指数表现。行业总体表现强于大市。建议继续关注我们重点关注的上市公司名单。

    3、近期造纸原料及下游纸品价格疲软态势略有好转,行业基本面略有改善。目前纸浆和废纸市场价格略有起稳的现象值得关注,纸浆和废纸价格的反弹,或将成为下游需求改善、纸企迎来转机的最真实信号。但相关现象的持续性我们将进一步关注并进行分析。

    4、在个股方面,冠豪高新(600433)近期由于筹划重大事项而继续停牌,我们发表了动态报告《系列资本运作稳步推进中》。主要观点包括:半年报公布,公司主营业务生产经营稳步推进;低成本借款充分保证现金流:为满足公司(600433)快速发展对资金的需求,降低公司(600433)财务成本,公司(600433)拟向诚通财务有限责任公司借款2亿元,期限为12个月,利率为在中国人民银行相应档次基准利率基础上下浮3%;进军“人民币”造币用纸市场全面巩固“特纸”龙头地位:广东冠豪高新技术股份有限公司(600433)与浙江茉织华印刷有限公司于2012年8月23日签署了《股权转让协议》。公司(600433)以人民币4,166万元购买茉织华公司持有的天津中钞纸业有限公司24.93%股权。收购PE6.39倍;税改有层次推开主营业务发展空间巨大:8月28日,广东正式对外公布营业税改征增值税试点工作相关实施细则:试点将延续上海“1+6”模式,税制将新增11%和6%两档低税率,预计全省将有13.8万营业税纳税人纳入试点范围。另外,彩票印刷商鸿博股份(002229)基于网络售彩牌照颁发事件的推进预期表现出色,建议持续关注这一事件的进展。