中信建投钢铁行业数据库

1.钢价矿价下行,建筑钢利润回升快本周钢价矿价继续下跌,矿价跌幅比较大,根据我们对吨钢利润的检测,目前螺纹钢的盈利继续创新高,主要原因是近期原料价格跌幅较大,虽然钢材产品价格仍在下跌,但盈利继续回升,9-10月是传统的钢材消费旺季,按照以往惯例需求会有明显回升,但钢厂在利润有恢复的背景下会提升产量,现在产能利用率也不是很高,所以我们认为旺季利润恢复并不乐观。

    2.建筑钢公司短期有投资机会本周发改委对基建项目的集中批复,直接改善了建筑钢材的需求预期,虽然实际的需求改善尚需时日,但是近期螺纹钢的利润回升很快,目前建筑钢公司的估值水平已经较低,市场有估值修复的需要,建议短期关注八一、酒钢、三钢、铸管等建材占比大的公司,但我们认为空间有限。

    3.市场需求清淡,去库存继续周末钢材社会库存1413.4万吨,比上周末下降19.9万吨,其中长材库存709.2万吨,下降20.8万吨;板材库存704.2万吨,下降0.9万吨。本周钢材去库存继续,市场需求没什么起色,贸易商操作仍以快速出货、回笼资金为主,虽然钢材库存数量仍高,但按照目前的钢材价格计算,社会库存的金额相比去年已经明显下降。

    4.维持行业“中性”评级本周钢铁板块指数上涨2.9%(上证指数上涨3.9%,深证综指上涨6.1%),本周板块略逊大盘,我们认为对普钢企业而言,行业景气仍在筑底过程中,钢价企稳迹象尚不明显,公司利润虽有所回升,但仍存变数,维持行业“中性”评级。

    5.持续推荐钢管类公司投资机会投资方面短期建筑钢占比大的公司有投资机会,关注“八一钢铁”、“酒钢宏兴”、“三钢闽光”、“新兴铸管”,中期我们持续强烈推荐钢管类公司“常宝股份”、“久立特材”(募投项目投产,产品高端,进入业绩释放期)以及“金洲管道”、“玉龙股份”(受益于天然气管道建设提速)的投资机会。