化工行业周报:国际能源价格普跌,浆粕反倾销初裁可关注

化工产品价格涨幅较大的产品是:液氯(华东,60%)、原盐(华东,13.46%)、二氯甲烷(浙江巨化,10.14%)、重质纯碱(均价,8.11%);跌幅较大的产品:R22(浙江巨化,-7.48%)、石脑油(新加坡FOB,-4.12%)、己内酰胺(巴陵石化,3.13%)。

    1、 化工七个细分行业中石油化工和化工新材料两个子版块上涨,其余5个子行业下跌。其中涨幅较大的是石油化工板块,一周上涨4.93%,板块中石油贸易类一周上涨幅度高达10.45%,主要受益于市场对于石油勘探和进出口权放开等打破垄断的预期;塑料、化学制品以及化学纤维行业跌幅较大,分别下跌1.74%、1.25%和0.97%,塑料行业中的合成革和改性塑料、化学制品行业中的氮、磷肥以及纺织化学用品跌幅均超过3%,行业二级市场表现基本和目前市场预期和行业基本面吻合。

    2、 国际能源价格普跌: WTI和Brent期货价格分别下跌0.01%和0.75%,分别报收94.60美元/桶和105.12美元/桶,另外北美地区天然气现货一周也下跌了1.20%。除此之外,作为烯烃、芳烃裂解原料的石脑油价格一周下跌幅度较大,跌幅为4.35%。一周整体来看,美元走强以及市场对美原油库存增长的预期对原油价格走势形成压制,全球原油需求疲软以及原油产量居高不下仍将对后续原油价格走势形成不利影响。

    3、 需求端低迷,锦纶链产品价格下跌;浆粕迎来政策性利好,反倾销裁定利于粘胶纤维盈利上行。化纤方面锦纶上游产品己二酸和己内酰胺分别下跌2.17%和3.13%,同时锦纶切片价格也下跌1.02%。下游需求仍显低迷,短期难见实质性向好,锦纶切片生产商以及纤维生产企业采购意愿均不足,预计后续锦纶链整体价格重心仍有可能下移。11月6日商务部发布75号公告,对原产对原产于美国、加拿大和巴西进口浆粕自2013年 11月 7日起,依据初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中国海关提供相应的保证金,后续浆粕价格上行概率较大,或有利于粘胶纤维生产企业盈利上行。

    4、 原盐、两碱价格上调,液氯价格再现大幅度波动。原盐价格一周上调13.46%,下游主要耗盐产品烧碱和纯碱本周均出现上调,液氯价格也大幅度上调,从500元/吨上调到800元/吨。

    5、 投资建议:着重从两个角度寻找投资机会,一、防范业绩确定性强的企业估值回调风险,化工绩优股可关注回调后的投资机会;二是关注产品价格走势逆化工行业大势而行的相关子行业和个股,另外可关注政策性变动如浆粕反倾销带来的下游粘胶纤维行业提价预期带来的机会,可适度关注三友化工等粘胶企业。

    6、 关注个股:氨纶:华峰氨纶;农药:红太阳、沙隆达A;节能环保题材:四川美丰、三聚环保、联创节能