中国医疗保健业:医药分开趋势明朗,处方药网售放开或已临近

监管层推进医药分开的政策倾向日趋明朗,医药电商或是重要工具。

    2014 年以来,国家各部委针对医药流通行业已相继出台多项政策。从一系列政策文件来看,我们认为1)监管层推进医药分开、优化医疗体系效率的政策风向已非常明确;2)医药电商有望成为监管层实现政策目标的重要工具。

    处方药互联网销售放开的政策时点或已临近。

    2014 年5 月,药监局发布《互联网食品药品经营监督管理办法》征求意见稿,明确提出允许互联网药品经营者按照药品分类管理规定的要求,凭处方销售处方药。我们预计,在经过半年多时间的反复论证后,处方药互联网销售政策出台的时点或已临近。若政策出台,医药电商企业有望显著受益。

    电商业态的发展或将为医药流通行业带来颠覆性变革。

    我们认为,在国家推进医药分开的过程中,处方将从医院逐步向医药电商和实体药店外流,医药电商行业的规模有望快速放大。而对涉足医药电商业务的流通企业而言,医药电商业务不仅能带来销售额的快速增长。更为重要的是,涉足企业可能通过多样化的增值服务培养出忠实客户群体,从而彻底摆脱“药品搬运工”的角色,业务附加值和产业链地位均有望大幅提升。

    看好九州通、嘉事堂医药电商业务发展前景。

    在已覆盖公司中,我们看好已在电商领域深耕数年、产业链优势明显的九州通,以及具备独特资源禀赋、电商业务已蓄势待发的嘉事堂。