电子行业周报:小米Note发布,台积电10nm制程启动

本期投资提示

    小米正式发布全新旗舰产品小米Note,金属化趋势更加明确,关注小米生态链布局。本周小米正式发布了全新旗舰产品小米Note,采用正面2.5D,背面3D双玻璃加铝合金金属边框的产品设计,标准版搭载5.7寸夏普/JDI视网膜屏,独立HIFI模块,索尼1300万像素光学防抖镜头,高通骁龙801芯片,3G内存,双卡双待,售价2299元。小米继小米4之后,小米Note继续采用金属边框设计,进一步确认了手机行业金属化趋势,考虑到小米产品生产节奏,初期量产数量不会太大,真正放量生产将从春节后开始。在2014年小米售出6112万台手机的背景下,可以期待2015年将进一步取得成长。而在智能手机之外,小米不断通过资本力量进行生态链布局,多品种的智能穿戴、智能家居产品,与美的的战略合作,近期小米进军家装市场,我们认为小米的生态链具备持续延伸的平台价值,具有未来持续发展潜力。

    台积电法说会,2015年资本开支120亿美元,10nm制程启动。台积电本周法说会公布2014年财报数据和2015展望,2014年台积电收入达到新台币7628.06亿元,全年产能达到820万片12寸晶圆,20nm制程量产速度快于以往所有制程。关于2015年,台积电计划资本开始115-120亿美元,16nmFinFET从15年3季度量产,10nm制程启动。张忠谋预测2015年全球半导体业成长5%,晶圆代工业成长12%,台积电将继续保持超越行业的增长。

    白马成长估值修复,业绩确定性与长期逻辑将决定去留。近期不少行业的白马成长股都迎来估值修复,一定程度上看,这一轮的估值修复跟基本面关联度并不高,更多是过去一年表现低迷的白马成长股的集体性估值修复。随着估值修复的推进,本周已经有不少投资者在讨论后续的投资决策,我们认为随着投资者关注业绩确定性以及行业趋势,只有真正具备长期战略性价值的公司和较为确定的短期业绩才能让投资者放心继续持有甚至加仓,反之则可能面临获利了结压力。2015年我们仍重点关注以智能穿戴为起点的物联网战略,以及中国国家意志驱动的半导体产业大发展两大主线。

    重点投资组合:环旭电子、长盈精密、上海新阳、泰豪科技、长电科技、同方国芯、欣旺达、安洁科技、德赛电池、远方光电、万润科技、新海宜、光韵达、信维通信、国民技术、欧菲光、三安光电、劲胜精密