煤炭行业策略周报:煤企兼并重组有序展开,煤炭板块企稳反弹

本周环渤海动力煤价格指数报收于574 元/吨,较上周上涨10 元/吨。秦皇岛4500 大卡热量动力煤价格为460-470 元/吨,5000 大卡发热量动力煤价格为520-530 元/吨,5500 大卡发热量动力煤价格为570-580 元/吨,5800 大卡发热量动力煤价格为600-610 元/吨。

    本周大同弱粘煤坑口价400 元/吨,较上周环比下降5 元/吨;山西阳泉喷吹煤车板价为995 元/吨,较上周上涨5 元/吨,山西长治喷吹煤市场价分别762 元/吨与上周持平;阳泉无烟末煤车板价为762/吨与上周持平。

    秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示,本周国内海上煤炭运价格继续下跌,6 月21 日运价指数报收于1031.71 点,较上周同期环比上涨5.1%。具体到部分主要船型和航线,与上周同期相比相比,秦皇岛至广州航线5-6 万吨船舶的煤炭平均运价环比上涨9.13%至49.0 元/吨;秦皇岛至上海航线4-5 万吨船舶的煤炭平均运价环比上涨9.47%至39.3 元/吨;秦皇岛至张家港航线2-3 万吨船舶的煤炭平均运价较上周环比上涨4.13%为42.9 元/吨。

    库存,港口方面,秦皇岛港本周煤炭库存545 万吨,较上周环比上涨15 万吨;广州港煤炭库存178.5 万吨,较上周上涨2万吨;电厂方面,六大电厂本周库存1227.5 万吨,较上周环比上涨5.5 万吨。

    本周动力煤继续延续反弹趋势,煤炭板块也整体出现触底反弹趋势,整个板块跑赢大盘。随着旺季需求量的逐步扩大,本周补库存现象明显,加之山西和内蒙本周环保和安全检查,煤炭产量受限。预计随着旺季的来临,下游需求量的持续扩张必然会进一步的推高煤价。板块方面,本周A 股正式被纳入MSCI,作为权重股的煤炭板块领涨两市,个股也出现了较快的反弹趋势,这与我们前期的预判完全吻合。从上个月神华集团停牌开始重组,上周山西焦化也停聘重组,虽然重组方案最终被否,但全国煤炭企业兼并重组的序幕已经正式拉开,下半年山西的很多煤企都值得投资者进一步的关注。在个股方面,本周煤炭板块已经出现反弹,建议投资者可以适度参与反弹,鉴于我们认为目前的反弹是指数式反弹,风险较高,因此需要投资者控制仓位,避免损失。推荐投资者继续关注弹性较好,质地较好,受益于国企央企兼并重组的题材股西山煤电、山煤国际、阳泉煤业、潞安环能。