基础化工行业周报:周期旺季再临,关注超跌优质成长股

大盘震荡下跌,化工板块回暖。本周上证综指收涨1.11%,基础化工板块上涨0.36%,在一级行业板块涨幅榜中位列第十二。基础化工行业的29个子板块中,钾肥(10.13%)、聚氨酯(2.79%)、轮胎(1.80%)、其他塑料制品(1.69%)和氟化工及制冷剂(1.64%)涨幅居前;磷肥(-2.30%)、民爆用品(-2.97%)、其他纤维(-3.35%)、磷化工及磷酸盐(-3.53%)和其他化学原料(-4.29%)涨幅居后或跌幅居前。

    原油需求不振,已达波动区间底部。本周油价连跌数日后小幅反弹,WTI期货本周收43.07美元/桶,较上周下降3.73%;本周布伦特期货收45.61美元/桶,较上周下降3.72%。6月23日当周的石油钻井总数增加11口为758口,美国石油和天然气活跃钻井总数增加8座至941座;美国原油库存下降245.1万桶,原油和汽油库存均录得减少。本周油价已达震荡区间的底部,市场风险得到充分释放。

    化工品弱势整理,部分品种库存出清。本周涨幅前五品种包括丁二烯(15.19%)、聚合MDI(9.65%)、萤石97干粉(9.63%)、电石(5.68%)、二氯甲烷(4.20%)。在跟踪的113个化工产品中,上涨的品种有33个(较上周下降4个),下跌的品种有52个(较上周增加13个)。丁二烯和MDI目前渠道库存降至低位,市场上供应明显紧张,后市价格或继续上涨。

    期待周期品旺季再临。本周多项化工品价格出现回暖迹象,粘胶短纤、纯碱、涤纶长丝等品种在经过了两个月的回调盘整后,价格有进一步上行迹象。一季度的价格上涨以及补库存行情后,二季度价格回落、下游与渠道消化库存。因库存下降幅度超出市场预期,下一轮旺季备货已经开始。我们的跟踪显示,自钛白粉行业五月进入淡季,下游库存已从3个月的高位回落至1-2个月,预计未来2个月时间能将下游库存水平降到合理区间,7月将是重要观察窗口。建议布局龙蟒佰利,高管预减持导致超跌买点出现。

    关注超跌优质成长股。建议关注具备高成长性的新兴行业,消费电子进入备货旺季,电子化学品行业将受益下半年智能机带来的行情。推荐PCB油墨内资企业龙头广信材料,其定增事项已获得证监会批文,收购即将完成。其余推荐OLED材料(万润股份)、光学膜材料(康得新)等。