开源证券化工行业周报

7 月24 日至7 月28 日,上证综指上涨0.47%,化工行业上涨1.83%,强于大市。子行业涨多跌少,其中其他纤维、炭黑涨幅较大,其他塑料、民爆下跌。

    由于投资者对于市场供过于求的担忧有所消退,当周国际油价连续五个交易日上涨,伦敦布伦特油价上涨9.28%,纽约油价上涨8.61%。

    据生意社价格监测,2017 年第30 周(7.24-7.28)工信68 价格涨跌榜中环比上升的商品共20 种;涨幅前3 的商品分别为TDI(3.20%)、多晶硅(2.82%)、丙烷(2.62%)。环比下降的商品共19 种;跌幅前3 的商品分别为DOP(华东)(-3.80%)、苯胺(-3.80%)、丙酮(-3.61%)。

    甲醇市场偏弱,受山东、西南等地环保检查影响,下游装置开工较低,对甲醇接货较为谨慎。

    醋酸现货供应依旧偏紧,整体市场依旧上行为主,涨幅在50-100 元/吨左右,计划检修装置如期进行,加之部分装置意外停车,导致醋酸市场供应紧张。

    国内纯苯市行情商谈拉锯,市场价格水平较上周变化50 元/吨之间,主营炼厂的挂牌价稳定在6100 元/吨。

    农需淡季,尿素市场全面降价,降幅30-70 元/吨不等。大合同陆续签订, 先是俄罗斯,然后加拿大,CFR 价统一为230 美元/吨。国内磷肥价格坚挺。

    草甘膦95%原粉高位报价至2.3 万元/吨,主流成交价2.1-2.15 万元/吨。港口FOB 3100-3150 美元/吨。

    本周国内纯MDI 窄幅探涨。国内聚合MDI 市场弱势下滑,下游需求情况平淡。环氧丙烷市场高位整理。

    本周PTA 市场弱势运行。涤纶短纤市场走势疲软下行。涤纶长丝市场弱势盘整,涤丝工厂报价稳定。氨纶市场弱势运行。

    国内PVC 企业整体盈利状态依旧良好,市场价格小幅走高,但整体出货较前期放缓,场内观望气氛浓厚。

    投资建议:本期化工行业二级市场上涨,二季度后,多数产品在大宗商品回调的影响下由补库存进入去库存周期,产品价格呈现下跌趋势。但考虑到目前部分产品库存仍处于相对低位,且下半年旺季到来及环保趋严等因素的影响下, 相关产品价格有望迎来一波反弹,近期PVC、聚合MDI、PTA、化纤等均有较大涨幅。我们认为下半年对化工行业的投资主要集中在改革、产业转型升级、新材料及供需格局良好的子行业及公司。上市企业继续关注万华化学(MDI 寡头)、万润股份(OLED 全面布局),康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)、扬农化工(菊酯龙头、转基因除草剂放量)。