东海证券采掘行业周报

投资要点:

    建筑装饰行业投资要点:雄安建设期临近,利好园林装配基建。8月31日雄安建设启动招聘,据经济参考报,大建设前夜80家国企进驻雄安;中国经济网报道,一位央企工作人员预测,10月底雄安新区可能将有一批工程作为先行正式启动建设,包括地下管廊建设、回迁房的建设。雄安继续催化“绿色雄安”等题材,利好园林、装配、基建子板块。

    农林牧渔行业投资要点:本周中报披露结束,整体来看,受上半年猪鸡价格低迷的影响,畜禽养殖业绩大幅下滑。近期畜禽价格的上行带动养殖股走出低迷。出栏增长迅速的个股表现更优。随着环保政策的执行,母猪的淘汰量增加,行业供给难以大幅提升,加上需求结构的改善,猪价仍存在继续上行的可能性。规模化生猪养殖补栏迅速,行业规模化程度不断提升。关注疫苗行业龙头。种业进入并购时期,强者恒强,关注杂交水稻新品种。

    采掘行业投资要点:动力煤价格见顶,随着9~10月煤炭消费淡季的来临,以及新增产能释放,9月后煤炭价格承压,但在目前供应偏紧的格局下,动力煤价格下行空间有限,全年价格中枢上移明确。焦煤供需边际改善,考虑目前黑色产业链整体较为强劲,短期焦煤价格依然偏强。近期煤炭企业中报陆续披露,业绩同比增长明显,看好全年煤炭企业同比盈利能力增长,建议关注盈利能力良好且业绩弹性高的龙头公司。

    交通运输行业投资要点:本周,BDI指数回调至1183点,环比下跌2.2%。行业整体供大于求基本面不变,三季度行业价格将维持震荡的格局,建议短期关注盈利大幅改善的集装箱航运龙头以及海南新规划下的潜在受益标的。国企改革风潮起,交运板块国资控股占比高,其中铁路经营作为惨淡,改革需求迫切。今年以来,普客成本监审、高铁提价和土地挂牌等铁改动作频频,建议关注整合资源丰富的行业龙头和提价收益最大的客运龙头。

    风险因素:原材料价格波动风险;疫病风险;食品安全;自然灾害风险;宏观经济波动;需求持续疲软。