金融行业周报:银行评级集中上调

本周事件点评:

    近期,发债主体完成2017年半年报披露之后(2017年9月-10月),评级公司陆续公布了最新跟踪评级结果,17家银行的主体评级或展望被上调,1家银行的评级展望被下调①。自2017年初以来,共有88家银行的主体评级或展望被上调,6家银行的主体评级或展望被下调。

    我们认为,评级公司集中上调银行主体评级的原因主要包括:

    一是资产质量企稳,不良率等指标向好。2016年末以来,银行业资产质量整体企稳。在评级调升的银行中,共有28家银行2016年末不良率较年初下降。

    二是通过IPO或发行二级资本债等渠道,银行对资本进行了补充,提升了资本充足率。评级由AA+上调至AAA的银行中,有多家银行2016年以来在A股或H股上市,或是发行了二级资本债(见图表2)。

    三是公募基金流动性新规出台后,对货币基金投资低评级NCD做出限制,商业银行提升自身评级的动力增强。2017年8月31日,证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》,对公募基金投资于AAA以下主体发行的同业存单的比例做出了限制(见图表3)。达到AA+及以上的等级,可以拓宽银行发行NCD的销售渠道。