医药生物行业周报:医保用药大洗牌,连锁药店将获利

【投资要点】

    上周医药生物行业上涨1.28%,创业板指下跌0.26%,沪深300指数上涨1.85%,上证指数上涨0.952%。医药生物各子行业中除了医疗器械下跌以外其余各子行业全部上涨。2017年初至今涨跌幅排行中,医药生物排第10位,涨幅7.89%。

    12月22日,上海市阳光医药采购网发布《关于2017年上海市医保定点医疗机构药品中标结果动态调整有关信息的公示》,不少药企弃标。药企退出医疗机构医保用药目录,并不意味着放弃处方药销售市场。医院并非药品销售的唯一渠道,随着药占比与零加成等相关政策的进一步引导,处方向院外流转已是必然趋势,而零售药店,尤其是整合了上下游渠道资源的DTP药房,将成为处方外流最快最直接的受益者。药品降价将倒逼药企放弃公立医院市场,因此药企势必将营销重心转向院外市场。可以预想,全国连锁医药企业在这轮医保用药大洗牌中,将因处方外流的趋势和药企营销重心的转移而获利。我们看好能利用现有优质渠道与物流资源,拥有专业服务能力,已提前进行O2O布局,在处方外流市场能抢占先机的全国医药商业批零一体龙头和区域连锁医药流通龙头企业。谨慎看好国药一致(000028.SZ)、老百姓(602883.SH)建议关注益丰药房(603939.SH)、上海医药(601607.SH)等标的。

    【配置建议】

    建议关注全国医药商业批零一体龙头和区域连锁医药流通龙头企业。

    【风险提示】

    处方外流速度低于预期;

    政策风险。