汽车电子专题:国产崛起和海外并购,双轮驱动驶向未来

我们看好汽车电子行业未来的发展空间,在投资逻辑上,推荐两条主线:第一,通过自主研发实现国产替代,以吉利、上汽、广汽为首的国产优质整车厂商的产业链公司;第二,通过海外并购实现技术跨越,特别是能够借并购切入供应商体系的公司。

    汽车电子市场未来空间广阔。我国汽车销量和保有量增长,消费者对汽车安全性和娱乐性等方面不断增长的需求,都带动了我国汽车电子市场的快速发展,市场规模已占到全球的25%。无人驾驶、智能驾驶等技术的发展,将打开行业未来新的增长空间,随着新技术在我国的应用和渗透,汽车电子市场规模将不断扩大。

    自主研发实现国产替代,以吉利为首的国产崛起。纵观我国汽车市场,主要品牌以合资居多。虽然在技术和销量上具有明显的优势,但是国内汽车电子企业无法掌握核心技术,发展是不可持续的。但近几年,国产品牌通过吸收国外先进技术,自主研发不断崛起,市场份额扩大与合资形成抗衡,也给国内汽车电子企业大发展带来新的机遇。

    海外并购实现技术跨越。汽车电子市场利润率高,但需要整车厂商长期认证,而且供应链体系相对封闭,国内企业通过内生发展进入其供应链还有待时日。因此,国内汽车电子企业可以通过海外并购实现技术跨越,切入到全球大型整车厂商的供应链体系,实现供应层次的根本性转变,以提高未来的盈利水平。

    推荐关注深耕国产优质整车厂商的产业链公司如德赛西威(002920.SZ)、华阳集团(002906.SZ)等、以及通过海外并购切入到国外整车厂商供应链的均胜电子(600699.SH)。