家电行业周报:美的大幅调整6月空调排产数据,行业整体强势逆转

排产数据出炉,空调行情趋于乐观:6月7日,产业数据发布新闻《6月空调排产大逆转,旺季出货趋向乐观》。今年上半年家用空调生产数据显示,月均产量除2月份受春节假期影响外,其他月份的产量和排产规模均在千万台以上。5月份的排产增幅较4月的产量增长出现较大幅度的环比下降,从17%将至6%,可以感受到行业的生产谨慎度大幅提高,开始有意识地控制生产。而初步推总的6月行业排产量仅有1%的增长。总体数据显示,5月和6月的排产连续环比下滑收窄,旺季形势并不太明朗。但美的空调6月排产大幅调整后,行业的形势出现逆转,增长由负转正。产业在线数据显示,6月份的行业整体排产规模约为1548万台,同比增长11.3%。其中内销排产约为1053万台,同比增长10.2%;出口排产约为495万台,同比增长8.1%。总排产和内销排产均重回双位数增长。 我们认为,2017年受益于低基数、高需求带来的同比增长达30.99%(内销同比增长46.81%),加之房地产市场的景气度下行,市场对于2018年空调行业增长预期急剧下降,但是从1-4月份销售数据来看,仍保持两位数增长。行业龙头企业更是保持远高于行业水平的增速,一季度上市白电企业营收同比增长19.09%,归母净利润同比增长26.27%,龙头企业贡献度更大,因此我们坚定看好美的集团、格力电器、青岛海尔。

    产业在线家用空调数据:4月份,空调数据显示库存860.20万台,同比增长4.2%,总销量1718.60万台,同比增长17.4%,其中内销963.10万台,同比增长22.7%,外销755.50万台,同比增长11.38%。整合1-4月份数据,库存3780.70万台,同比增长7.99%,总销量5708.70万台,同比增长14.76%,其中内销3086.10万台,同比增长23.06%,外销2622.60万台,同比增长6.32%。

    一周市场回顾:本周,上证综指下跌0.26%收3,067.15,深证成指上涨0.36%收10,205.52,中小板指上涨0.48%收7,035.08,创业板指上涨0.12%收1,711.52,沪深300上涨0.24%收3,779.62。家用电器(申万)上涨2.98 %,表现强于沪深300指数,涨幅在申万28个子行业中位列首位。 数据跟踪:截止周五,美元兑人民币汇率6.4097,周环比-0.11%,较年初-1.34%;铜现货价格53440元/吨,周环比4.17%,较年初-2.30%;铝现货价格14750元/吨,周环比+1.72%,较年初0.89%;钢材价格指数周环比0.72%,较年初-6.23%;中国塑料价格指数周环比+0.86%,较年初-1.85%。

    风险提示:原材料成本大幅上升;人民币升值;销售不及预期。