9月产业在线空调数据点评:内销增速持续低迷,出口增速环比提升

今天出炉的产业在线数据监测显示,2018年9月家用空调生产906.8万台,同比下滑10.7%,销售901.4万台,同比下滑8.2%。其中内销出货617.5万台,同比下滑14.7%,出口283.9万台,同比上升+9.9%。9月内销延续8月的双位数负增长,预计四季度内销增速仍将持续低迷。l内销来看,1-2月合计、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月增速分别为+25%、+21%、+23%、+20%、+17%、-5%、-20%、-15%,9月增速虽环比小幅改善,但仍未改变负增长的趋势,较高的渠道库存是厂商亟待解决的问题。分品牌来看都有不同程度下滑,9月内销出货同比增速,格力-2%、美的-21%、海尔-35%、TCL-37%。2018年1-9月行业累计内销出货增速+8%,环比下降3pp.,受到消费收缩、去年高基数、今年大概率暖冬影响,四季度预计会进一步下修。2018年1-9月累计同比增速,格力+10%、美的+8%、海尔+11%、TCL+0%。

    出口来看,2000亿贸易清单9月24日实施10%加征税率,2019年1月1日实施25%加征税率,为了最大程度降低受更高税率影响,企业采取提前出货,9月出口增速环比提升,同比上升+9.9%,1-9月出口同比上升+4.8%,单月增速处于今年较高位置。预计四季度提前出货的情况将使出口增速保持高位。

    整体来看,从产出来看,在内销连续三个月负增长,渠道库存较高的背景下,企业借助9月的常规机器检修,下调了生产计划,库存由8月同比增长+23%下降至9月同比增长+18%,但仍处于较高水平,预计10月排产会进一步下滑。展望四季度,内销层面,美国大气与海洋管理局报告推断今年冬季是厄尔尼诺下的暖冬,考虑到去年冬季拉尼娜下的冷冬,内销出货增速在四季度可能会进一步走低;出口层面,中美贸易摩擦会持续影响出口,预计四季度出口还会提前出货保持一定增速。

    风险提示:海湾地区国家需求减弱,汇率波动加快,库存高企产生的风险