机械行业:国内锂电池龙头拉开扩产大幕,看好锂电设备板块

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    宁德时代近日公告,通过江苏时代投资建设江苏时代动力及储能锂电池研发与生产项目(三期),该项目拟投资总额不超过人民币74亿元。同时,为满足公司及子公司日常生产经营及项目建设资金需要,公司及子公司拟向银行申请总计不超过人民币1,100亿元的综合授信额度。点评

    CATL扩产超预期,提振行业。行业来说,CATL今年招标总体来说,量超出预期,加上今年年中的扩产,CATL今年扩产有望达到40Gwh,对于整体行业有提振作用,超出预期,预计此轮招标有望在年底落地。明年来说,BYD等客户预计将会有一定的量,软包方向孚能、万向123、捷威等厂商也值得重点关注,孚能科技日前也宣布正在为其欧洲制造中心项目选择最终建设地点,国内优质电池龙头扩产值得期待。

    锂电设备强者恒强,将受益于全球电池扩张的逻辑。随着海外车厂的车型19、20年陆续投放,按照配套电池厂建设1-2年的周期,那么预计今年下半年将逐步进入行业的扩产周期,时间点临近,对于设备企业,LG、三星、松下(特斯拉)等企业订单将会陆续释放。根据草根调研,海外电池厂正积极接触国内龙头设备公司,拥抱国产供应链,我们看好国内锂电设备龙头企业,今年9月赢合科技已经取得LG公司19台卷绕机订单,先导智能也早已进入LG等公司供应链。而作为多个海外车厂的合作伙伴CATL,国产化设备比例达到80%以上,我们认为国内设备公司无论从产能、交期、技术、服务等方面均能够满足要求,随着CATL的电池成本下滑,我们认为整个设备行业国产化提高是必然趋势。

    投资建议:今年受下游影响,订单情况比较平淡,明年有望迎来下一波扩产周期,明年订单有望好转,推荐先导智能、赢合科技、科恒股份。

    风险提示:新能源汽车政策风险;订单释放节奏不及预期风险;市场竞争激烈,导致盈利能力减弱