电子行业周报:5g建设有望提速,把握5g核心投资主线

中央经济工作会议指出,加快5G商用步伐,加强人工智能、工业互联网物联网等新型基础设施建设。5G投资作为对冲下行压力的抓手有望被强推进,建设进度和规模有望超出市场预期。随着宏观经济的悲观预期进入现期,叠加中美贸易摩擦进程的复杂化,近期市场波动显著放大,我们认5G是当前不确定的市场中确定性较大的投资主线,通过深度研究和产业调研,元器件环节我们重点看好PCB/滤波器,应用环节看好AR/车联网。

    5G作为当前最为确定技术升级趋势,为诸多新兴应用(超高清视频实时输、车联网等)落地普及提供信息传输保障。产业链深度调研得知,随5G基站等设备替换升级,上游元器件环节中PCB及滤波器/射频前端等有望度受益,应用增量显著。 1)PCB:对比4G基站多采用FR4板材,5G时代高频/高速板应用增量及加值提升显著,5G基站多采用高频/高速PCB,天线/RRU/BBU对PCB需总量约为4G基站下3~4倍,增量空间显著。我们看好国内优质PCB厂商通讯板领域的研发布局 2)滤波器/射频前端:作为射频领域最为关键元器件,5G时代滤波器等射前端价值量有望再上台阶 3)AR:5G终端核心应用之一,有望开启智能手机新一轮创新周期 4)车联网:5G主力应用场景之一,官方明确提出深化智能网联汽车发展5G网络有利于信息传输更低延迟及更高可靠性

    华创电子团队重点覆盖标的: 1)高端制造:东山精密/信维通信/立讯精密/大族激光 2)PCB:东山精密/胜宏科技/景旺电子/崇达技术 3)元器件/材料:三环集团/法拉电子/东尼电子 4)自主可控:全志科技 5)LED:艾比森/洲明科技/利亚德/国星光电/三安光电/华灿光电

    风险提示:宏观经济增速不及预期;贸易战加剧;市场竞争趋于激烈。