基础化工行业周报:关注具备成长、消费属性,业绩确定标的

本周观点:本周国际原油及国内动力煤价格弱势整理,大宗化工品整体延续调整格局,难见较好的投资机会,我们推荐配置上继续以防御为主,关注供给格局较好,具有成长或者消费属性、需求相对稳定的板块和个股,重点关注兴发集团、蓝晓科技、国光股份、国瓷材料等。另外,本周制冷剂、炭黑部分品种甲醇涨幅较大,可关注巨化股份、黑猫股份等。

    投资主线一:供需格局向好的农化、PTA等板块。

    磷矿石板块受环保限产影响,供需将保持紧平衡,景气度持续提升,重点推荐兴发集团。国内菊酯行业供给端收缩严重且开工率不断走低,菊酯中间体严重供不应求助推菊酯产品价格上行。我们认为菊酯行业景气度有望持续至2019年,重点推荐扬农化工。随着下游聚酯产能的大幅扩张,PTA供给缺口短期难以弥补,景气周期有望持续至2019,建议关注桐昆股份。受益于出口需求增加以及PTA行业景气度回升、2020年以前是醋酸产能释放空窗期,我们持续看好醋酸行业供给格局的改善,推荐华鲁恒升。

    投资主线二:具有成长或者消费属性的新材料、新能源相关标的。

    大宗化工品经历3年的大幅上涨后,目前多数品种价格处在较高位置,在国内外经济存在不确定因素背景下,具有成长或者消费属性的新材料、新能源、大众消费品等相关的个股,其业绩稳定性,增长确定性的价值凸显,而经过今年的调整,估值吸引力也逐渐得到显现,建议关注蓝晓科技、国光股份等优质标的。

    风险提示:大宗商品价格出现超预期波动。