机械设备行业第2周周报:新基建主题继续演绎,挖机销量创历史新高

一周市场回顾本周机械设备指数上涨3.07%,沪深300指数上涨1.94%,创业板指上涨1.32%。

    机械设备在全部28个行业中涨幅排名第21位。

    剔除负值后,机械行业估值水平(整体法)24.89倍,相比上周略有上升。

    全部机械股中,本周涨幅前三位分别是宝塔实业、苏美达、兰石重装,周涨幅分别为7.28%、6.54%、5.19%。

    本周观点“新基建”主题成市场新选择,轨道交通为落地优选。2018年12月中央经济工作会议上提出新基建,即高科技基础设施建设,包括5G、物联网、特高压、人工智能、工业互联网等,同时2018年10月31日中国政府网发布《国务院办公厅发布保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,划明基建补短板九大重点任务方向,即脱贫攻坚、铁路、公路、水运、机场、水利、能源、农业农村、生态环保和社会民生等基建领域。新基建+基建补短板主题成为今年确定性较高板块。其中,轨道交通领域项目审批加速,2019-2020年迎来开工高潮与通车高潮的叠加,为落地首选。重点看好整车制造商中国中车、新筑股份,零部件及站后机电设备配套企业看好华铁股份、众合科技,重点关注思维列控等。

    2018年挖机销量突破20万台,创历史新高。2018年挖机销量高达203420台,同比涨幅45.0%,其中国内市场销量184190台,同比涨幅41.1%,出口销量19100台,同比涨幅97.5%。从竞争格局来看,国产品牌市占率不断提升,集中度不断提升,全年市场销量前五分别为三一重机、卡特彼勒、徐挖、斗山、柳工。基建补短板大背景下下游开工有望好转,加上环保升级因素促进更新需求继续释放,预计挖机销量维持高位。目前产业链相关公司的盈利能力处于上升通道,估值处于历史低位,建议关注工程机械行业龙头,相关标的:三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压等。

    个股方面继续推荐中环股份与华测检测。继续看好中环股份半导体硅片业务快速放量以及评价时代公司光伏产品的强大竞争力和抗风险能力。看好华测检测扩张战略继续推进,检测行业盈利水平高、现金流回报好,扩张潜力强。

    核心组合中国中车、华铁股份、三一重工、恒立液压、中环股份、北方华创、克来机电、华测检测、杭氧股份 风险提示下游需求不及预期,经济、政策环境变化。