媒体行业:“优爱腾芒”内容团队的比较思考

本周专题:“优爱腾芒”内容团队的比较思考自制剧:视频网站在影视剧集方面的自制程度依然较低,虽然平台成立了剧集工作室,但自制内容多由第三方影视公司承制,国内平台自制剧的发展仍处于初期。横向比较,爱奇艺的剧集自制化程度相对较高,对内容方的投资偏向于项目投资,个体项目参与程度较高。

    自制综艺:芒果系团队综艺制作能力领先市场,在“优爱腾芒”四家平台中,芒果TV 背靠湖南卫视,制作团队与湖南卫视一脉相承,行业经验积累深厚,团队综艺制作能力相比BAT 具备天然优势。

    本周观点:游戏版号形势乐观,春节档预售开启游戏方面:1月9日第二批84个游戏版号已公示,核发时间为12月29日,所以前两批仍属于12月的版号发放范畴,这批主要包含吉比特5款、三七互娱2款、掌趣科技1款,印证我们前期对版号政策数量的乐观观点,预计全年总量在数千款,同时不排除在备案端有流程上的简化,我们预计下一批(1月份批次)有望在春节前后发放。

    我们继续看好游戏行业全年改善性机会(政策反向+新一波产品周期),重点推荐吉比特(18Q4《问道》手游流水提升,《贪婪洞窟2》表现不俗)、完美世界(19年储备丰富,《完美世界》加速测试)、游族网络(《权力的游戏》报审时间为18年4月,腾讯19年核心SLG 产品)、三七互娱(成龙代言《一刀传奇》,流水有望超出市场预期,《斗罗大陆》上线)。

    电影方面:2019年春节档预售开启,我们继续建议布局春节档机会,《疯狂的外星人》、《飞驰人生》、《新喜剧之王》、《流浪地球》、《廉政风云》、《神探蒲松龄》六部大作有望再创历史新高,我们继续看好相关龙头—万达电影、中国电影、光线传媒(关注猫眼上市催化)。

    继续推荐芒果超媒,2019年基本面扎实、全牌照优势可能会显现,综艺节目内容和电视剧内容双向爆发,大屏端全牌照优势将继续凸显,目前预计2019年上半年广告招商将继续保持强势(有望达70%的增长),年底会员有望破千万,2019年继续冲击1700万。

    互联网方面,1月15号今日头条预计发布年轻化社交产品,结合自身产品矩阵,挑战微信社交。

    风险提示:

    1. 传媒行业政策风险;

    2. 行业增长不及预期的风险。