计算机应用行业:2019中国软件产业年会召开,工业互联网政策不断

本周行情回顾,关注科技新基建ABCTS:上周计算机行业(中信)指数上涨0.08%,沪深300指数上涨2.37%,创业板指数上涨0.63%。ABCTS(AI、大数据、云、物联网、网安)等新技术的发展,推动社会进入数字化驱动运营和创造新经济的阶段,新兴科技基建将引领基础设施建设新一轮的投资方向。计算机行业的后周期性被技术升级平滑,减税降费有望向高科技领域倾斜,龙头公司业绩仍然向好。由于市场对计算机行业仍然有后周期性的担忧,目前板块行情主要围绕政策推动逆周期增长主线展开,比如网络安全、工业互联网、证券IT等,重点推荐启明星辰、卫士通、用友网络、汉得信息、东方国信、科大讯飞、恒生电子。 n 首选政策推动逆周期方向、新基建重点领域的龙头:从子板块选择上,我们认为中期可从四方面考虑:1、政策升级推动逆周期成长:网络安全(等保2.0、自主可控)、普惠金融、医疗信息(电子病历分级评价、DGRs付费试点)、证券IT(科创板、资管新规);2、刚性支出属性强,受贸易战和经济下行影响因素较小:军工信息;3、技术升级驱动从而平滑经济周期影响的云计算等;4、新基建重点投入方向:人工智能、工业互联网等。当前时点首选刚性需求属性强并且等保2.0政策出台在即的网络安全、证券IT,新基建重点方向AI、工业互联网的龙头。网络安全关注攻防类标的启明星辰、卫士通、深信服、绿盟科技等;普惠金融关注航天信息、用友网络;军工信息重点关注中国海防、卫士通、航天发展;云计算关注用友网络、广联达、金蝶国际;人工智能关注科大讯飞;工业互联网重点关注用友网络、东方国信、汉得信息;医疗信息关注卫宁健康、万达信息、思创医惠、创业软件、东华软件等;自主可控关注卫士通、中国长城、太极股份、中国软件;金融IT关注恒生电子、赢时胜。

    工业互联网成为工信部年度重点工作:1月14日,工信部信软司组织召开民主生活会意见征求座谈会暨两化融合年度总结部署会,会上介绍了2018年工作进展及2019年工作计划,重点就工业互联网创新发展工程进展及存在的问题进行汇报。下一步,部信息化和软件服务业司将加快工业互联网平台建设及推广,开展制造业数字化转型行动,打造两化融合升级版。1月18日,2019中国软件产业年会在北京召开。工信部副部长陈肇雄出席会议并致辞,提出软件定义已经成为新一轮科技革命和产业变革的重要方向,驱动数字经济蓬勃发展,重点做好推进重大应用、重点突破关键软件、围绕工业互联网推动融合发展、完善产业生态等六方面工作。陈副部长指出,围绕工业互联网战略需求,加速工业技术软件化,发展软件定义、数据驱动、平台支撑、服务增值、智能主导的新型制造体系。与此同时,1月18日,工信部官网发布印发《工业互联网网络建设及推广指南》的通知,提出到2020年,形成相对完善的工业互联网网络顶层设计,初步建成工业互联网基础设施和技术产业体系。工业互联网领域政策屡超预期,我们认为:1、工业互联网是新基建的重点方向,而且也是政府容易主导引领的方向,市场对工业互联网后续进展的预期较低;2、板块内主要公司19年估值较低,业绩增长也比较稳定,看PE的东方国信、汉得信息、宝信软件等,2019年wind一致预期仅20倍上下,看PS或者分部估值的用友网络,我们认为19年合理市值770亿左右,也尚有较大空间。重点推荐平台类公司用友网络、东方国信,智能制造标的汉得信息,工业互联网安全启明星辰,关注宝信软件、金蝶国际(港股)、今天国际、鼎捷软件、赛意信息、卫士通、绿盟科技等。

    量化私募交易接口有望放开,行业实际性边际改善显现:据券商中国报道,券商股票交易接口有望对量化私募重新开放,首批放开的时间或在春节后,意味着因股市异常波动被叫停的量化私募系统(程序化交易)直连券商,将重新可行。如果交易接口放开如实落地的话,将会给整个市场带来重大利好。我们认为,1、行业监管出现实质性边际改善:一方面,对A股流动性带来一定利好,可认为是证监会践行激发股市活力的一大举措。另一方面,市场一直预期自15年以来收紧的金融行业监管将有所放松,此举措代表了行业出现了实际性的边际改善,我们认为未来政策将进一步支持改善。2、恒生电子受益明显,产品需求和行业活跃共同推动弹性释放:此前由于政策一刀切,HOMES系统业务暂停,若本次新规最后落地,恒生相关产品有望重新得到批量采购,在行业监管放松推动股市活跃的大背景下,受益明显。此外,科创板、理财子公司等新业务IT需求有望在19年释放,同时人力成本将继续控制,恒生电子向上业绩弹性开始加快释放。推荐同样行业受益的赢时胜,关注顶点软件、金证股份、同花顺、东方财富等。

    风险提示:自主可控、网络安全进展低于预期;贸易战风险;交易接口开放落地不及预期。