煤炭行业周报:神木矿难致多矿停产,主产地煤价大幅上涨

港口:秦港平仓价回升。1月18日,秦港动力末煤(5800大卡、5500大卡、5000大卡、4500大卡)平仓价分别为615、590、510、457元/吨,周涨13、13、10、10元/吨。1月16日环渤海动力煤价格指数为571元/吨,周涨1元/吨。

    产地:动力煤价部分产地大幅上涨,无烟煤有所下跌,焦煤持平。动力煤:1月18日,山西大同Q5500坑口含税价411元/吨,周持平。鄂尔多斯Q5500坑口含税价351元/吨,周涨13元/吨。陕西榆林Q5800坑口含税价431元/吨,周涨25元/吨。焦煤:1月18日,古交地区2号焦煤坑口含税价930元/吨,周持平。开滦肥精煤车板含税价1605元/吨,周持平。无烟煤:1月18日,晋城地区无烟中块坑口含税价1180元/吨,周跌10元/吨。1月11日,阳泉地区无烟洗中块车板含税价1,170元/吨,周持平。

    期货:动力煤、焦煤价格上涨。1月18日,动力煤期货(活跃合约)收盘价591.6/吨,周涨30.6元/吨。焦煤期货(活跃合约)收盘价1,238.0元/吨,周涨5.0元/吨。

    国际煤价:国际煤价有所回升,国内外价差进一步缩小。国际动力煤,1月17日,欧洲ARA三港、南非RB港、澳洲NEWC港价格分别为82.34、90.69、99.22美元/吨,周涨0.77、0.17、1.72美元/吨。中国进口焦煤,1月18日峰景矿硬焦煤(澳洲产,中国到岸)为196美元/吨,周跌5美元/吨。1月18日,基于CCI指数测算的国产动力煤与进口动力煤的差价为63.50元/吨,较上周减少2.30元/吨。

    运输情况:沿海运价继续下跌。1)沿海煤炭运价:1月18日,秦皇岛至广州运价27.70元/吨,周跌8.1元/吨;秦皇岛至上海运价21.80元/吨,周跌5.0元/吨。1月17日,南非至中国运价12.50美元/吨,周跌1.0元/吨;澳洲至青岛运价9.50美元/吨,周跌1.0元/吨。2)港口运量:本周秦皇岛港铁路日调入量平均52.01万吨,周增0.10万吨;日吞吐量平均53.01万吨,周增4.53万吨。

    煤炭库存:电厂库存回升、秦港库存小幅下降。1)港口:1月18日,秦皇岛港煤库存594.50万吨,周减7.0万吨。1月17日,广州港库存为189.30万吨,周减11.3万吨。2)电厂:1月18日,六大发电集团煤炭库存1,402.90万吨,周增29.35万吨,同比增加33.45%;库存可用天数18.56天,周增0.91天,同比增加28.09%。1月6日,重点电厂煤炭库存7,755万吨,周减552万吨,同比增加28.14%;库存可用天数16天,周减2天,同比增加14.29%。3)钢厂及焦化厂:1月18日,国内样本钢厂炼焦煤库存943.46万吨,周增30.48万吨;独立焦化厂炼焦煤库存976.80万吨,周增3.10万吨。

    下游变化:六大电厂日耗下降,焦炭、水泥价格持平。1)电力:1月6日,重点电厂日均耗煤494万吨,周增0.09万吨,同比上升13.04%。1月18日,六大发电集团日均耗煤75.60万吨,周减2.24万吨,同比上升4.19%。2)钢铁:1月18日,全国主要城市螺纹钢库存396.50万吨,周增30.04万吨。1月18日,上海20mm螺纹钢含税价3,750元/吨,周减30元/吨。3)焦炭:1月18日,唐山二级冶金焦价格为1,965元/吨,周持平;1月18日,山西二级冶金焦价格为2,110元/吨,周持平。4)水泥:1月18日,上海42.5标号水泥价格为534元/吨,周持平;合肥42.5标号水泥价格为498元/吨,周持平。

    本周观点:本周,六大电厂日耗较上周有所回落,库存小幅上升,库存可用天数随之上升至18.65天。港口库存小幅下降,秦港平仓价回升。本周神木矿难导致事故产区民营矿井大面积停产,煤炭供应偏紧;下游及当地煤厂备货积极性较高,造成主产地煤价普遍上涨,动力煤、焦煤期货价亦出现明显上涨。

    推荐组合:陕西煤业、中国神华、兖州煤业。

    风险提示:宏观经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险