农业行业周报周观点:农业板块继续超配,养殖股持仓环比显著提升

核心观点:农业板块继续超配,养殖股持仓环比显著提升

    近期公募基金陆续披露2018年四季报,根据我们统计,公募基金中农林牧渔行业配置市值占股票投资市值比例在1.26%,环比增长0.45pct,而行业标准配置比例为0.83%,超配0.43个百分点,创下2016Q2以来的新高。2018Q4农业板块表现极佳,表现居全市场第一,大幅跑赢沪深300指数11.5pct。2018Q4猪价大周期反转预期不断强化,畜养殖板块持仓比例环比显著提升,在全行业均下跌的环境中取得了6.2%的正收益。

    从个股来看,温氏股份继续占据持仓市值榜首位置,持仓市值环比2018Q3增长74.0%至78.9亿元,持股基金数达189个;另外通威股份、正邦科技的持仓市值也实现了较大的环比增幅。

    2019年初以来,农业板块表现居全市场中游偏上水平,畜禽养殖股表现尤其突出,禽养殖、畜养殖板块累计涨幅分别达22.3%、9.4%,继续显著跑赢市场。我们认为当前市场对于猪价反转的预期已经较为充分,禽养殖板块由于近几年行业祖代鸡引种更新量持续位于相对低位,且在非瘟疫情之下存在猪肉消费需求部分被鸡肉消费所替代的预期,近期受到的关注度明显上升。当前时点,我们建议投资者关注畜禽养殖龙头公司温氏股份、新希望以及全产业链一体化运营的白羽肉鸡养殖龙头圣农发展。

    一周市场表现。本周(1.21-1.25)大盘上涨0.24%,农业股上涨0.52%,跑赢大盘0.28个百分点。本周禽养殖板块延续近期强势表现,周涨幅达11.57%,华英农业、益生股份、民和股份、仙坛股份涨幅均超过11%,圣农发展上涨9.29%。饲料板块本周上涨2.50%,其中禾丰牧业、通威股份、海大集团分别上涨5.48%、3.90%、2.84%。畜养殖板块本周略有回调,雏鹰农牧下跌7.18%,温氏股份等龙头个股也录得负收益。种子板块周跌幅2.76%,个股表现严重分化,荃银高科大跌25.51%,丰乐种业、农发种业分别上涨15.29%、5.08%。其他涨幅较大的个股为佳沃股份(+19.37%),其他跌幅较大的个股为ST景谷(-20.93%)、天山生物(-10.93%)。

    风险提示。农产品价格大幅下滑。