基础化工行业周报:中美贸易谈判初现曙光,节后需求逐步复苏

光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:液氯(华东)(+400%)、丁酮(+8.8%)、天然橡胶(上海市场)(+7.0%)、DMF (+7.0%)、顺酐(+6.7%)、NYMEX 天然气(+4.8%)、环己酮(+4.8%)、硫磺(新加坡)(+4.8%)、丁烷(地中海FOB)(+4.4%)、PA6 (+4.3%);本周跌幅靠前品种:维生素B2 (-14.9%)、二甲醚 (-7.6%)、维生素A (-6.9%)、磷酸二铵 (-6.9%)、丁二烯 (-5.0%)、维生素D3 (-5.0%)、肌醇(-5.0%)、BDO (-4.1%)、维生素B6 (-4.1%)、维生素B12: (-3.8%)。

    行业动态:环己酮和己内酰胺大涨推升锦纶价格上涨。本周锦纶长丝POY价格上涨500元/吨,FDY价格上涨500元,锦纶切片价格上涨400元,己内酰胺价格上涨500元,纯苯价格上涨125元,锦纶长丝价差扩大100元/吨,锦纶切片价差缩小100元,己内酰胺价差扩大375元。聚合MDI继续上涨:本周聚合MDI市场价格继续稳中上涨,市场价格区间13200-13400元/吨。供给端节后开工仍维持60%左右的偏低水平,厂家例行检修计划或将对后期纯MDI市场产生影响。按照当前华东市场纯苯均价4900元/吨,本周国内聚合MDI利润约为2500元/吨,环比上涨约225元/吨。丙烯酸继续上涨,PDH继续调整。本周丙烯酸成交价上涨300元/吨,丙烯酸丁酯价格上涨200元,丙烯价格持平,正丁醇价格持平,丙烯酸价差扩大259元,丁酯和酸价差扩大17元。本周丙烯酸及酯需求较好。PDH:丙烷价格上涨11美元,丙烯价格持平,聚丙烯价格持平,PDH价差缩小62元,聚丙烯价差持平。

    投资观点:本周第七轮中美经贸高级别磋商在美国华盛顿举行,双方在贸易平衡、农业、技术转让、知识产权保护、金融服务等方面取得积极进展。据参考消息网信息,双方原则上已开始就贸易争端中最棘手的议题研拟承诺纲要,这是中美贸易摩擦开打数月以来最为重大的进展。中美贸易谈判出现曙光。中美有望在能源贸易上达成大额订单,对国内能源进口、乙烯等化工产品带来重大影响。元宵节过后,国内各下游行业逐步复工,下游需求逐步复苏,关注下游复工情况对化工行业的影响。投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份,其他关注中国化工崛起组合:卫星石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化;PA66关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学、先达股份和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业,氯碱关注中泰化学。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。

    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。