2019年3月电力行业报告:发电量增速同比回落

发电量增速同比回落1-2月份,全国规模以上电厂发电量10982亿千瓦时,同比增长2.9%,增速比上年同期回落8.1个百分点。其中:全国规模以上电厂火电发电量8427亿千瓦时,同比增长1.7%,增速比上年同期回落8.1个百分点;水电发电量1352亿千瓦时,同比增长6.6%,增速比上年同期提高0.7个百分点。

    1-2月份,全国发电设备累计平均利用小时611小时,比上年同期下降3小时。1-2月份,全国基建新增发电生产能力1189万千瓦,比上年同期少投产1179万千瓦。新增发电生产能力同比减少。

    用电量增速同比回落1-2月,全国全社会用电量11063亿千瓦时,同比增长4.5%,增速比上年同期回落8.8个百分点。

    1-2月份,第一产业用电量110亿千瓦时,同比增长7.9%,对全社会用电量增长的贡献率为1.7%;第二产业用电量7059亿千瓦时,同比增长1.2%,增速比上年同期回落10.3个百分点,占全社会用电量的比重为63.8%,对全社会用电量增长的贡献率为18.2%;第三产业用电量1994亿千瓦时,同比增长10.4%,增速比上年同期回落8.4个百分点,占全社会用电量的比重为18.0%,对全社会用电量增长的贡献率为39.9%;城乡居民生活用电量1899亿千瓦时,同比增长11.1%,增速比上年同期回落4.1个百分点,占全社会用电量的比重为17.2%,对全社会用电量增长的贡献率为40.2%。

    行业评级:维持“中性”的行业投资评级目前,火电在占总发电量的比例超过七成,考虑到煤炭价格高位,因此,维持电力行业评级“中性”。可适当关注电力改革的进展情况。

    风险提示原材料价格、人工成本大幅上涨风险等。