评包商银行被托管:个案不改行业稳健基本面

本报告导读:

    银行业整体风险可控,包商银行属个案,被接管对上市银行基本面影响不大;继续看好中美贸易战新常态下银行股投资机会,情绪扰动带来增持时机。

    摘要:

    事件:2019年5月24日,银保监会决定即日起对包商银行实施接管,接管期限一年,接管期间由建设银行托管包商银行业务。

    点评:银行业整体风险可控,包商银行属个案,被接管对上市银行基本面影响不大。继续看好中美贸易战新常态下银行股投资机会,当下就是重要买点,情绪扰动带来绝佳增持机会。重点推荐:①性价比组合--平安银行、兴业银行、南京银行(行长辞任不改观点);②图安心组合--招商银行、宁波银行。

    1、包商银行因严重信用风险被接管。由于缺少17和18年最新财报,难以准确判断严重信用风险出自何处,仅能根据有限信息推测。

    根据大公国际2017年10月的跟踪评级公告,大公国际对包商银行评级展望调整为负面。其中值得关注的点包括:

    ①资本充足率不达标。2017年6月末,包商银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为9.49%、7.33%、7.33%,已经不满足当时监管要求。

    ②资产端信用风险上升。地域经济下行风险:内蒙古自治区GDP增速从2016年的7.2%下降至2017年的4%,而包商银行主营区域在内蒙古,截至2016年底内蒙古地区贷款占比达80%以上。行业集中度风险:根据大公国际,17Q1末包商银行对公贷款主要投向风险较高的批发零售业(37%)、制造业(18%)和采矿业(6%),且其应收款项类投资80%涉及其贷款客户,集中度风险较高。

    ③不良贷款认定偏宽松。根据大公国际,17Q1末包商银行偏离度高达192%,拨备覆盖率171%。

    2、部分债权人可能受到一定负面影响。个人存款和5000万(含)以下的对公存款、同业负债不受影响;5000万以上的对公存款和同业负债,依法保障。接管后新增存款、对公存款和同业负债不受影响。风险敞口超过5千万以上的公司和金融机构可能受到一定负面影响。

    3、预计不会导致银行体系流动性压力。央行明确将“通过提供流动性支持、及时调拨充足现金、确保支付系统运行通畅等措施,保持包商银行正常经营。人民银行将关注中小银行流动性状况,加强市场监测,综合运用公开市场操作等多种货币政策工具,保持银行体系流动性合理充裕,维护货币市场利率平稳运行”。

    风险提示:经济失速引发信用风险,处置不当引发流动性风险。