通信行业周报:5G主题有望回归,关注行业基本面拐点机遇

本周行情回顾: 本周沪深 300、中小板指、创业板指分别变动-1.81%、 -3.77%和-4.59%,通信(中信)指数表现弱于整体市场,本周跌幅为 2.58%。从子板块看, 本周电信运通Ⅱ( 中信) 下跌 3.99%,通信设备制造(中信)和增值服务Ⅱ(中信) 则分别下跌 2.83%和 2.36%。 本周 5G 指数下跌 3.42%。

    全球 5G 频谱资源加速释放: 本周特朗普宣布美国 5G 战略, 将释放更多 5G 频谱资源, 并引领全球 5G 发展; 日本正式向运营商分配 5G 频谱, 计划在 2020年推出商用服务; 韩国上周已推出 5G 服务,且建成超过 8.5万个 5G 基站, 主要覆盖热点城市, 韩国总统称 5G 为新的增长引擎, 目标 2022年建成全国性 5G网络。 随着全球 5G 投资建设推进、 国内 5G 牌照发放在即, 5G 主题经过近期盘整, 有望重新走强。

    通信行业 2019Q1业绩预告汇总:物联网、 云计算增长持续强劲, 关注行业基本面拐点机遇: 截至 2019年 4月 14日,通信行业共 69家上市公司发布 2019年一季度业绩预告,剔除中兴通讯后, 预告净利润中位数与去年同期基本持平,其中 37家上市公司预告净利润中位数同比上升。 分板块看, 广和通、移为通信、日海通讯、高新兴等物联网行业公司及光环新网等 IDC 厂商增速表现最为亮眼。

    天馈板块,通宇通讯受运营商相关资本开支下降影响同比继续下滑;光纤光缆板块主要有通鼎互联业绩下滑;光器件/光通信行业公司表现受所在细分市场短期需求波动与竞争状况影响表现分化; 中兴通讯快速恢复经营。 2019年国内三大运营商资本开支企稳回升, 5G 网络建设也将有小规模投入, 行业需求有望逐步恢复, 公司基本面迎来修复, 建议结合一季报表现关注行业基本面拐点机遇。

    风险提示: 5G 商用进程不及预期;运营商资本开支不及预期;证券市场系统性风险。