环保及公用事业行业周报:水十条重点任务实施情况出台,长江经济带环境治理推进

一周市场回顾本周沪深 300指数上涨 1.33%,中信电力及公用事业指数上涨 0.5%,周相对收益率-0.82%。

    行业看点与投资建议从持仓状态来看,目前环保公用事业与电力板块的机构持仓同样处于低位下降的状态。目前环保与电力持仓均为 0.3%,环比环保下降接近 1pct,电力下降 0.2pct;同比环保与电力下降均超过 80%,均已处于历史底部。

    环保板块 2019Q2持仓同比降低 2.6pct 至 0.3%,但以伟明环保、中国天楹、高能环境等为代表的垃圾焚烧、固废领域企业持仓环比仍有所提升。 6月以来垃圾分类政策在上海等城市推行后,板块中垃圾处理等企业 Q3关注度持续提升,而政策的进一步推行有望充分使行业从事件性驱动的提升转而反映到业绩提升上,同时前期超跌且被严重低估的优质企业也有望在板块的带动下加速估值修复的过程。

    电力板块方面水电企业的持仓相对有优势。长江电力当期市值以及增长额度均为最高,同期增长约为 2.8亿元至 16.8亿元,在市场风险偏好提升的 Q2,叠加整体来水向好,龙头企业仍是基金在电力领域重仓的主要标的。

    重要事件跟踪长江经济带“三磷”企业完成自查, 生态环境部公布 2018年度《水污染防治行动计划》重点任务实施情况。 生态环境部目前已经在湖北、湖南、重庆、四川、贵州、云南、江苏等 7省(市) 完成了“三磷”企业的自查工作并建立了“三磷”企业基础信息库和问题库。 针对其中四成的问题企业,生态环境部仍将以雨污分流设施、扬尘、无组织排放、设施管理、危废储存以及磷石膏库地下水监测井建设、厂区环境管理等方面进一步进行整治。

    另外,生态环境部本周公布的水十条重点任务实施情况中,明确“全面控制水污染排放”、“ 全力保障水生态环境安全”以及“ 联动协作推进流域治污”三项目标,整体来看, 城乡环境基础设施建设、氮磷等营养物质控制、流域水生态保护等领域仍存在巨大空间。

    投资组合环保核心组合: 高能环境、理工环科、先河环保、瀚蓝环境、国祯环保、龙净环保、聚光科技; 电力核心组合: 东方电气、长源电力、华电国际、江苏国信、华能国际; 建议关注电力组合: 国投电力、华能水电、内蒙华电、建投能源。

    风险提示环保政策推进不及预期;市场竞争加剧;全社会用电量增速不及预期;煤价上涨过快风险;电价下调风险;天然气运储体系建设不及预期。