医药生物行业周报:市场避险情绪升温,关注中报业绩的确定性

主要观点

    本周医药生物行业指数下跌1.41%,跑赢沪深300指数1.63个百分点。各子行业中,医药商业下跌2.09%,化学制剂下跌1.92%,医疗器械下跌1.07%,化学原料药下跌1.28%,生物制品上涨0.45%,中药下跌3.93%,医疗服务上涨0.61%。

    上市公司公告:山大华特、花园生物、华北制药等发布2019年半年度业绩报告;普利制药:依替巴肽注射液在英国获批上市;恒瑞医药:注射用甲苯磺酸瑞马唑仑拟纳入优先审评程序。

    行业要闻:陕西省发布《关于启动西安地区中选药品增加采购量报送工作的通知》;黑龙江省药监局印发《黑龙江省药品零售连锁企业执业药师在线远程网络审核处方有关规定(试行)》;16个药品注册申请拟纳入优先审评。

    最新观点:本周医药生物行业指数下跌1.41%,跑赢沪深300指数1.63个百分点,较上周末绝对估值有所下降但估值溢价率有所上升,细分板块中,涨幅最大的是医疗服务板块(+0.61%),跌幅最大的是中药板块(-3.93%)。近期,中美贸易摩擦有所升温,市场对宏观经济的变化愈发敏感,医药板块周涨跌幅在申万一级行业中位居前列,市场表现优于大多数行业,有望凭借良好的防御属性继续受到资金青睐。此外,上市公司进入半年度业绩报告密集披露期,医药板块各细分领域业绩呈进一步分化的态势。在医保控费持续强化、带量采购持续推进等政策背景下,建议关注景气度高、中报业绩确定性高的细分领域龙头。

    风险提示

    政策推进不及预期风险;药品招标降价风险;药品质量风险;商誉减值风险;中美贸易摩擦加剧风险等。