华泰证券建材行业周报(第三十五周)

本周观点:建材板块Q2同比增速较Q1放缓,继续看好消费建材龙头

    19H1建材板块营收YoY+32.4%,归母净利润YoY+17%,其中19Q2单季度营收YoY+24.9%,归母净利润YoY+8.6%,建材板块Q2收入及归母净利润增速较Q1放缓。19年上半年水泥/玻璃/玻纤/消费建材净利润YoY分别+30.2%/-18.3%/+6.2%/+14.5%,消费建材子行业中涂料/防水/瓷砖/石膏板行业上半年净利润YoY分别+96%/+46%/+37%/-12%。中长期依然看好消费建材龙头:存量改造市场正在加速、下半年竣工有望逐步好转、中长期看好家装建材龙头市占率提升,推荐标的蒙娜丽莎、三棵树、北新建材、伟星新材、东方雨虹。

    子行业观点

    水泥:需求回升,水泥价格迎来上涨行情。玻璃:2019年光伏玻璃供应比较紧张,存在较大供给缺口,光伏玻璃有望于9月提价。玻纤:无碱粗纱市场价格环比小幅下降,预计全年价格低位震荡。

    重点公司及动态

    重点推荐(1)消费建材:三棵树、蒙娜丽莎、北新建材、伟星新材、东方雨虹;(2)水泥:海螺水泥;(3)玻璃:福莱特。

    风险提示:宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。