基础化工行业2020年投资策略：2019年寻底 2020年震荡向上

风险提示：经济回落、贸易摩擦、库存堆积

    1、经济回落

    若国内乃至全球经济增速回落过快，将导致需求恶化，化工品价格进一步下跌。

    2、贸易摩擦

    若中美两国贸易摩擦持续发酵，一方面直接影响出口，另一方面将影响化工品下游制品出口，进而影响化工品需求。

    3、库存堆积

    2018年起下游进入去库存阶段，若下游去库存行为延续，将压制化工品价格。