海通证券2020年投资策略会：电子行业-增量5G驱动成长 存量芯片国产替代

1. 5G产业大升级，消费电子领域创新引领

    2. 中美贸易摩擦背景下，芯片国产化替代加速

    3. PCB产业转移和5G带来的增量机会并重

    4. 投资建议

    建议关注标的

    立讯精密、歌尔股份、大族激光、顺络电子、环旭电子、闻泰科技、蓝思科技等

    圣邦股份、兆易创新、卓胜微、韦尔股份、博通集成、北方华创、汇顶科技、长电科技、华天科技等

    沪电股份、深南电路、生益科技、鹏鼎控股、景旺电子等

    5. 风险提示

    5G手机定价高于消费者接受范围，导致换机进度慢于预期；贸易摩擦恶化；芯片国产化进程放缓；新能源汽车市场发展进程缓慢或不及预期的风险等。