计算机软硬件专题研究：解析央行数字货币

央行数字货币有望带来银行支付清算IT 系统升级需求

    目前央行数字货币的主要定位为替代纸钞，是由央行背书的法定数字货币。央行的数字货币的发行采用央行-商业银行的二元体系，中心化的管理方式，以账户松耦合的形式实现可控匿名。由于央行数字货币将采取中心化的管理体系，我们预计央行数字货币核心系统设计将以自研为主。但由于运营将采取央行-商业银行的二元体系，故相关技术标准和建设规范明确后，商业银行结算系统和支付清算机具有望迎来升级改造需求。银行核心系统领域重点推荐长亮科技，建议关注润和软件、宇信科技。支付清算机具领域建议关注聚龙股份、广电运通、新大陆、拉卡拉。

    央行数字货币采用一种币，两个库和三个中心的运行框架

    一种币指由央行背书并发行的法定数字货币。两个数据库为数字货币银行库和数字货币发行库，分别由中央银行和商业银行运营。在三个中心中，认证中心负责管理用户信息，登记中心负责权属登记和流水记录，大数据分析中心负责对交易数据进行处理分析，并为宏观政策的实施提供数据支持。

    央行数字货币的核心技术分为安全技术，交易技术和可信保障技术三类

    数字货币安全技术通过加解密技术、安全芯片技术、防重复交易等技术，保障数字货币交易中的安全性与真实性。数字货币交易技术为数字货币业务各个环节提供了在线和离线两种不同的技术解决方案，使交易不受网络条件的限制。可信保障技术作为平台接口，为数字货币参与方提供应用相关的各项服务。

    央行数字货币系统的顶层架构分为三部分，涉及数字货币流转的各个环节

    数字货币系统由中央银行数字货币系统、商业银行数字货币系统以及认证系统构成，服务于法定数字货币的发行、流通、管理、回笼，投融资和银行间结算等六个环节。其中，中央银行数字货币系统用于数字货币的产生、发行和权属登记。商业银行数字货币系统用于对数字货币执行银行功能。认证系统用于向中央银行数字货币系统与终端设备之间和与商业银行数字货币系统之间的交互提供认证。

    数字钱包或将成为央行数字货币的载体

    央行数字货币可以采取商业隐含账户体系+数字货币钱包的双层结构，实现一个账户同时管理现有银行存款和数字货币。数字钱包支持双离线支付，适用范围更广，小额零售或将成为高频应用场景。为加强监管，防止挤兑，预计数字钱包的交易会按照现行的现金管理规定设置一定的限制。

    风险提示：数字货币落地进度不及预期；央行数字货币推出后应用规模不及预期；央行数字货币推出后对银行IT 系统带来的改造规模不及预期。