华泰证券电力设备与新能源行业周报(第四十六周)

本周观点：多晶跌价加速产能出清，十月新能源车销量仍在筑底目前多晶产业链价格预期混乱，多晶硅片、电池片的价格水平已出现低于部分厂商现金成本水位，我们认为随着单晶环节产能的进一步释放，部分多晶产能可能彻底出清。10 月份国内新能源车销量数据显示需求仍在筑底，特斯拉前三季度全球销量遥居榜首，继续引领电动车浪潮。

    子行业观点

    风电-增持：零部件盈利进入上升通道，龙头整机厂拐点已至。新能源车-增持：板块仍偏左侧，继续关注两大主线。电力设备-增持：安徽多站融合进展顺利，看好在全网推广进程。光伏-增持：多晶跌价加速产能出清，市场对全年装机预期处于低位。

    重点公司及动态

    亿纬锂能：优质锂电池企业，业务多点开花。汇川技术：底部布局优质成长，强阿尔法工控龙头蓄势待发。金风科技：风机招标价格持续上行，毛利率底部加速穿越。

    风险提示：新能源车产销量增长低于预期，产业链盈利增长低于预期；光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈程度超过预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。