研究报告

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煤炭行业周报:电厂耗煤低位运行 电厂采煤需求偏弱

  周报观点:电厂耗煤低位运行,电厂采煤需求偏弱电厂耗煤低位运行,电厂采煤需求偏弱。本周煤炭价格保持平稳,CCI5500 大卡指数报550 元,周欢比持平。需求端,电厂耗煤负荷维持低位,本周电厂日耗煤耗周环比上涨2.7 万吨至61.2 万吨,对应的电厂煤炭库存周环比增加34.6万吨至1696.4 万吨,全国重点电厂库存周环比上涨85 万吨至9792 万吨的高位,高库存背景下市场煤需求较差。供给方面,主产地煤矿开工率保持平稳,产量维持高位,矿上库存在下游需求较弱、出货不佳背景下持续累积。当前煤炭价格受需求疲软、供应充足影响整体呈现回落态势,港口煤指数已跌至年内低点,后续煤炭需求端的主要看点在于电厂冬储,伴随着空气转冷、电厂耗煤负荷提升,电厂在冬季前或将进行阶段性补库,煤价跌幅或将籍此缩窄。

      周内焦化市场弱势运行,关注年内焦化去产能落地情况。本周焦炭市场弱势运行,焦炭价格受钢厂控制厂内库存、减少焦炭采购量影响下跌。四季度焦炭涨价的主要动力或仍在在产焦炭产能压减方面,前期生态环境部等16 个机关部委发布《京津冀及周边地区2019-2020 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,行动方案要求今年12 月底前河北省压减焦炭产能300 万吨、山西省压减焦炭产能1000 万吨、山东省压减焦炭产能1031 万吨,考虑到山西压减的焦化产能并非在产产能,四季度山东焦炭去产能执行情况对焦炭实际供给影响更大,伴随着山东等地焦化去产能落地,后续焦炭价格中枢有上升可能。

      行业新闻:10 月份全国焦炭产量同比增长1.2%2019 年10 月份,全国焦炭产量3878 万吨,同比增长1.2%,增速较上月收窄2个百分点;环比减少44 万吨,下降1.12%。(国家统计局)

    价格:环渤海5500 大卡动力煤价格周环比持平环渤海动力煤5500K 报550 元/吨,周环比持平。唐山二级冶金焦报1740 元/吨,周跌幅2.79%。秦皇岛至广州运费报44 元/吨,周涨幅11.24%。秦皇岛至上海运费报33 元/吨,周涨幅17.91%。

      库存:秦皇岛港口煤炭库存周环比下跌0.31%截至本周末,秦皇岛港煤炭库存报649 万吨,周跌幅0.31%。曹妃甸港煤炭库存报452 万吨,周涨幅1.78%。天津港煤炭库存报129 万吨,周涨幅2.38%。

      京唐港煤炭库存报208 万吨,周涨幅0.97%。

      风险提示:宏观经济形势调整,行业政策变化。