化工行业点评报告：生物素供给紧张 养殖业逐渐回暖

　　事件：

    　　据博亚和讯：生物素纯品出口报价继续上调，杭州科兴2%生物素产品提高报价至150元/kg。欧洲和美国市场纯品价格上涨，欧洲2%生物素报价9.9-10.75欧元/kg。国内市场贸易商惜售心理提升，根据生产日期不同，报价75-80元/kg。

    　　投资要点：

    　　供给端厂家停产，生物素供给紧张

    　　生物素又称维生素H，在代谢脂肪及蛋白质过程中不可或缺，是维持机体正常生长、发育及健康的必要营养素。生物素行业供给端端集中度高，主要生产厂家主要包括：圣达生物、新和成、浙江医药、上海海嘉诺、科兴生物和安徽泰格，六大生产企业几乎占据市场全部份额。圣达生物生物素纯品的年产能160吨/年，新和成生物素纯品年产能120吨/年，两家合计占据近60%的市场份额，开工正常，目前占据市场份额20%的海嘉诺以及占据市场份额10%的浙江医药处于停产状态，短期复产可能性不大。

    　　我国生猪生产积极势头明显，养殖业逐渐回暖当前，生猪生产各项扶持政策及市场看好对养殖信心提振效果明显，养殖场户的生产积极性正在进一步提高，我国生猪生产积极势头明显。农业农村部监测表明，10月份，生猪存栏环比下降0.6%，能繁母猪存栏环比增长0.6%。受猪肉价格上涨拉动与消费替代需求影响，牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格均有所上涨。动物蛋白价格走高，将促进养殖热情提升，加大饲料需求，带动饲料添加剂需求提高。

    　　投资建议

    　　我们建议关注生物素龙头生产企业，将受益于生物素价格上涨：新和成（002001.SZ）。

    　　风险提示

    　　产品价格下滑；下游需求减弱；供应大量增加；工艺安全事故